美(měi)国(guó)债务(wù)违(wéi)约的(de)风(fēng)险比以往任何时(shí)候都要大(dà)，并(bìng)有可(kě)能将全(quán)球市场推入(rù)一个(gè)全新(xīn)的痛(tòng)苦深渊(yuān)。而在此背景下，投(tóu)资(zī)者应如何保(bǎo)护自身(shēn)的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访者进行的调(diào)查，对于那些寻求避(bì)风(fēng)港(gǎng)的人来说(shuō)，贵金属(shǔ)仍(réng)是迄今为止的首选，以防华(huá)盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦(nuò)夫博(bó)弈(yì)”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业(yè)人士表示，如果美国(guó)政府未能(néng)履行其义务，他们将购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替(tì)代(dài)对冲工(gōng)具(jù)的稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在(zài)美国债(zhài)务违约情况下，第二大受欢(huān)迎的(de)资产仍然是美(měi)国国债(zhài)。这毫(háo)无(wú)疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是美(měi)国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的(de)是，即(jí)使是那(nà)些相对悲观的分析师也认为，债券持有者(zhě)最终会得到(dào)偿付——只(zhǐ)是要晚一(yī)些。事(shì)实上，即便在上一次最为令人(rén)担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美(měi)国长期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统(tǒng)避险货币也有一(yī)些(xiē)拥趸，但它们都不如美元。或(huò)者(zhě)说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被(bèi)一些投资(zī)者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者在(zài)美国债务违约下的(de)投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金(jīn)融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警(jǐng)告(gào)，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能(néng)会发(fā)生(shēng)什么(me)。美(měi)国总统拜登(dēng)提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙则(zé)疾呼(hū)，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务(wù)上限危机(jī)风险更大(dà)

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示，这一(yī)次的重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么风险比2011年更大(dà)，2011年是(shì)过去(qù)美国(guó)所经历(lì)的最严(yán)重的(de)债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反映的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙(biāo)升至了远超(chāo)之前几次债(zhài)限危机时的水平，尽管(guǎn)这(zhè)仍表明实际违约的可能性相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和(hé)国会的(de)两极分化(huà)，风险比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协，意味(wèi)着他(tā)们有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄(huáng)金进行对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现(xiàn)非常(cháng)好(hǎo)——先是受到(dào)中国买家不断增长(zhǎng)的(de)需(xū)求的提振，然后是银行业危(wēi)机(jī)和美(měi)国债务违约引发的避险需(xū)求，目前现货(huò)黄金仅略低于本月早些时(shí)候(hòu)触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多数投资者(zhě)都认为，如(rú)果债务上限之争僵持到最后关头，但美(měi)国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美(měi)国国债将上(shàng)涨。然而，对于如果美(měi)国(guó)政府真(zhēn)的跌(diē)落债务(wù)悬崖会发生什么，专业人(rén)士意见不一(yī)。约60％的散户投(tóu)资者预计(jì)，如果发生违约(yuē)，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)走软。基(jī)准美(měi)国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点(diǎn)低63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些(xiē)期限非常短的国库券收(shōu)益率(lǜ)，这些短期(qī)国库券被认(rèn)为最有可(kě)能被延期支(zhī)付，这(zhè)加剧了国(guó)库券收益(yì)率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率(lǜ)最高的是6月(yuè)初左右(yòu)到期的国库券，因为(wèi)这批票据最为接近美(měi)国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其(qí)他(tā)收入(rù)措(cuò)施中获得(dé)一点的喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延残(cán)喘”到7月(yuè)底。目前(qián)，7月(yuè)底到期国库(kù)券的市场定价也表明了(le)一定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局中，美(měi)国(guó)长期(qī)国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推至了当时(shí)的创纪录低(dī)点，与(yǔ)此同(tóng)时，金价(jià)上涨，数万(wàn)亿美元的全球股(gǔ)票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者(zhě)对标普500指数的前景预测(cè)，没有(yǒu)散户(hù)交易员那么(me)悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到(dào)短期(qī)违约，市场反应将给国会(huì)带来提(tí)高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认(rèn)为，债(zhài)务上限闹剧已经(jīng)对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政(zhèng)府违约，美(měi)元作(zuò)为(wèi)全(quán)球(qiú)主要储备货币(bì)的地位将面(miàn)临风险。

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