总市(shì)值超6万亿(yì)的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息(xī)，为健全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来(lái)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易(yì)和风险管理需求。而相关(guān)合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响，同时为科创板市场投资(zī)带来(lái)中(zhōng)长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作。

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　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内(nèi)期权(quán)品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开放决(jué)策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会(huì项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多(duō)元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市(shì)场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科(kē)创板做市(shì)商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股票期权(quán)市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确(què)保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，持续(xù)完(wán)善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了(le)投(tóu)资者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期的(de)风(fēng)控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做(zuò)好风险研判，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票市(shì)场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深(shēn)交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的(de)市(shì)值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有了(le)风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利于投资(zī)者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者(zhě)的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理规(guī)模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规模和(hé)产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可(kě)以借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行(xíng)方(fāng)向性投(tóu)资(zī)、波(bō)动率投资等(děng)，在投资层面(miàn)的配套(tào)策(cè)略(lüè)也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而(ér)促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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