金融界4月26日消息 国(guó)内期(qī)货市场(chǎng)早(zǎo)盘收盘(pán)，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油(yóu)、短纤(xiān)、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无驱手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州动 玻(bō)璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估(gū)值合(hé)适(shì)做(zuò)多但(dàn)是(shì)驱动有限的阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因在(zài)于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单(dān)下滑导致的现(xiàn)货价格(gé)下降(jiàng)，近(jìn)几周现货(huò)也基本兑(duì)现(xiàn)，期货重心下移。从09可能(néng)的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通(tōng)现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会构成反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投(tóu)产的变(biàn)数预计不大；中游库存偏低，但是现货(huò)反馈并不存在缺货(huò)迹象，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹(dàn)的驱(qū)动依旧是等待检修的兑现(xiàn)造成(chéng)现(xiàn)货的趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳(wěn)的(de)迹象(xiàng)，但是驱动依旧是(shì)等待(dài)检修(xiū)兑(duì)现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻(bō)璃的表现环比和同(tóng)比(bǐ)上都是相当(dāng)出类(lèi)拔(bá)萃，日(rì)均水平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而这一点(diǎn)和下游反馈和实际地产的(de)表现并不匹配(pèi)。同时，我们观察(chá)到下游原片库存基本补(bǔ)至2022年年初(chū)水平；进入五月，我们还是(shì)得考虑梅(méi)雨季的因(yīn)素，往年下游存在压缩原片(piàn)库存的可(kě)能性。但是(shì)从近(jìn)期的(de)现(xiàn)货反(fǎn)馈来看，各家(jiā)玻(bō)璃厂(chǎng)继(jì)续上调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月确(què)实(s手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州hí)难以出现回撤，总体还是正套思路(lù)。

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