近日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗(qí)下(xià)的中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF同(tóng)时公(gōng)告，基金将(jiāng)于(yú)5月15日(rì)至(zhì)19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均(jūn)为高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟20亿(yì)元，合计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热门主线的中特估行情持续发酵，市(shì)场也预期(qī)此(cǐ)次央企主题的ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复(fù)盘今(jīn)年以来行(xíng)情，中特估行(xíng)情带动央(yāng)国企上市公司价(jià)值重估，同时，其也催化(huà)多(duō)个相关板块和个股(gǔ)迎(yíng)来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日(rì)收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股(gǔ)整体平均上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国(guó)有企业(yè)个(gè)股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其(qí)中，外资(zī)及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级(jí)）来看(kàn)，年内(nèi)涨幅居前的(de)国企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰(shì)板块(kuài)个股均值涨幅相(xiāng)对居前(qián)，而基础化工、食品饮料、商贸(mào)零(líng)售、轻(qīng)工制(zhì)造(zào)、美容护理(lǐ)板(bǎn)块个股则表现(xiàn)不佳。若分(fēn)细分板块（申万(wàn)二级）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为(wèi)出版、影(yǐng)视院(yuàn)线、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能(néng)源金属、电(diàn)池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企股年内涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中特估行情发酵月余，部分(fēn)高位(wèi)人气股近期也有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海电影、新华(huá)文(wén)轩(xuān)、中铝国(guó)际(jì)等多股(gǔ)回(huí)调近20％。从资(zī)金面来(lái)看，作为市场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的北向资金近两(liǎng)日（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续(xù)6日加仓而减持(chí)，不(bù)过，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石(shí)油(yóu)、设计总院本周(zhōu)累(lèi)计(jì)加(jiā)仓均(jūn)在3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西证券近日(rì)研报(bào)指出，现有的“中特估”概(gài)念引发的估值修复仍(réng)在演(yǎn)绎。短期(qī)行情在热(rè)点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革的深度(dù)价值挖掘方面(miàn)仍有较大增(zēng)长空间。结(jié)合政(zhèng)策方(fāng)向来看，未(wèi)来的投资机会主要(yào)围绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合型：关注央企战略性重组和专业化(huà)整(z高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟hěng)合(hé)，以(yǐ)及存在优质资产(chǎn)注入上市平台(tái)或重组预期的板块和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善(shàn)型(xíng)：此(cǐ)前(qián)基本(běn)面较弱(ruò)，但(dàn)因行(xíng)业景(jǐng)气、周期上(shàng)行等原因，近期有(yǒu)所改善，并(bìng)有望持续向(xiàng)好，如建筑和船(chuán)舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明显偏低(dī)，但是受(shòu)益业务预期与估值(zhí)逻(luó)辑变化，催生(shēng)重估行情(qíng)，如公(gōng)共事业领域与三大通(tōng)信运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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