为了让(ràng)自(zì)己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家的股票价(jià)格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一则行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书，引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长何德(dé)平和其(qí)配偶黄秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人(rén)何(hé)德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖(hú)文(wén)化(huà)传播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来(lái)自他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对(duì)“新(xīn)美(měi)星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用控制的(de)证券账户并联合其他(tā)市(shì)场资金(jīn)在二级市(shì)场买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在(zài)后(hòu)续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证券账户风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申买量比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬(tái)和(hé)对倒(dào)，并反向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代(dài)理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没(méi)有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星(xīng)的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就(jiù)各(gè)自(zì)账户交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于(yú)偿(cháng)还债务(wù)，部分用(yòng)于非法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未(wèi)参(cān)与，且(qiě)何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动人(rén)中(zhōng)一方存在(zài)不当行为，不应推定或(huò)认定(dìng)另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部(bù)分账户的控制(zhì)关系(xì)、委(wěi)托理财关系等提出(chū)了(le)申诉意(yì)见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回(huí)应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的(de)主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个(gè)环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级(jí)市场交易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)有共同影响“新美星(xīng)”股价的(de)意图(tú)和(hé)目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股价(jià)的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方(fāng)视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对(duì)待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违(wéi)反(fǎn)了(le)2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得(dé)风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披露违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代(dài)理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本息(xī)。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还(hái)款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应(yīng)，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减持所得系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人(rén)所提(tí)相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市(shì)公司(sī)上述持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星在相(xiāng)关(guān)公(gōng)告中均未披露(lù)相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规(guī)定(dìng)，何德(dé)平的(de)行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定(dìng)：就信息披(pī)露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

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