金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本(běn)股(gǔ)市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时(shí)也是(shì)自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)最高收(shōu)盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛(niú)市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投资者对(duì)日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的(de)外国人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初(chū)至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为日(rì)本股市(shì)爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日本(běn)前五大(dà)贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国(guó)以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东(dōng)大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可(kě)能(néng)和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支(zhī)付不错的(de)分红，在(zài)某些情况下也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好地(dì)理解他(tā)们所拥有的一大堆业(yè)务，同(tóng)时两丈等于多少米我们还能(n两丈等于多少米éng)通(tōng)过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的(de)巴菲特(tè)已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其(qí)他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月初造(zào)访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决定重新在东京开设办事(shì)处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本(běn)综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大商社的合计(jì)净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，增至美国著(zhù)名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大(dà)量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的合计(jì)净利润在(zài)短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓的(de)美(měi)国苹果和(hé)美国可口可(kě)乐(lè)股票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的变化(huà)两丈等于多少米>

　　国泰(tài)君安国际(jì)宏观在研报中指出在(zài)过去的(de)三十年中，日(rì)本经(jīng)历(lì)了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其(qí)并没(méi)有完全失(shī)去竞(jìng)争优势(shì)，与此同时，在国际格(gé)局大变化的背景(jǐng)下，日(rì)本经(jīng)济的边际变化值得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表示在(zài)新的地缘政治格局下(xià)，日本(běn)在亚太(tài)格(gé)局中(zhōng)扮演了(le)更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也(yě)会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治格局，在(zài)全球(qiú)动荡的大(dà)背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势(shì)固然不可避免(miǎn)，但良(liáng)好的医(yī)疗体系以及(jí)人工智能的(de)发展，也意味着(zhe)劳(láo)动力萎缩的风(fēng)险在一定程度(dù)上(shàng)出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本(běn)监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注(zhù)资金成本(běn)和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司(sī)提高企业(yè)价(jià)值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

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