近期市(shì)场(chǎng)风(fēng)向变动(dòng)，北向资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德旗下(xià)三(sān)只旗(qí)舰(jiàn)基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但(dàn)部(bù)分资金开始行动。透露什么信号？我们(men)一起来(lái)看(kàn)看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国(guó)机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fun太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位d China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华(huá)和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车(chē)供应链(liàn)；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随(suí)着(zhe)气候变化的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行动变(biàn)得越来越重(zhòng)要(yào)。转向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者(zhě)提供(gōng)了(le)重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全(quán)球的领(lǐng)导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地(dì)位(wèi)。可能很(hěn)多(duō)人不知道的(de)是(shì)，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中(zhōng)国(guó)销售的(de)。

　　整车制(zhì)造(zào)之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施(shī)最完善的(de)国家之一。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国(guó)平均一个公共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地(dì)位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电池(chí)和(hé)电机温控的关键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公(gōng)司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过(guò)90％的(de)市(shì)场(chǎng)份(fèn)额。客户(hù)包括特斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范(fàn)围内继续(xù)占据(jù)市场份额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力是(shì)可(kě)预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江集(jí)团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中(zhōng)其余(yú)公(gōng)司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽(qì)车(chē)工业协会(huì)）近日发布(bù)的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国(guó)动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业(yè)实(shí)现装车配(pèi)套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北(běi)向资金净流(liú)出(chū)较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的(de)位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电(diàn)池(chí)的(de)企业发展与政府的(de)脱碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他们如何通(tōng)过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错(cuò)的(de)。例如(rú)，若未来新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德(dé)时代(dài)的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁(níng)德时代和电动车(chē)厂商的(de)关系若不能维系(xì)。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时代(dài)。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅(fú)度最大的(de)为泸州老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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