金融(róng)界5月22日消息 日(rì)本股(gǔ)市(shì)走出(chū)了泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾(mái)，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本(běn)股(gǔ)市(shì)主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资(zī)金是(shì)不可(kě)或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的(de)最大(dà)净买(mǎi)家，年(nián)初至(zhì)今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的(de)股票(piào)比在美国以(yǐ)外任(rèn)何其(qí)他国(guó)家都多(duō)。今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也(yě)会回购股票(piào)，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们(men)还(hái)能(néng)通过融资解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚(se的1次方等于什么，e的1次方等于什e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数么函数hèn)至(zhì)这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分(fēn)原因(yīn)是(shì)为了向(xiàng)这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为接下(xià)来双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初造(zào)访(fǎng)日本东京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在(zài)东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报(bào)（国际会计准则(zé)）于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。日本(běn)5大商社(shè)的(de)合计净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲(fēi)特(tè)开始(shǐ)大(dà)量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓的美(měi)国苹果和(hé)美国可口可乐股票(piào)的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指出在过去(qù)的三(sān)十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世(shì)界舞台的中心。但其并没(méi)有完(wán)全失去竞争优势，与此(cǐ)同时(shí)，在国际格局(jú)大变化的背景(jǐng)下，日(rì)本(běn)经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了(le)更加重要的(de)角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边(biān)际上(shàng)的(de)重要变量(liàng)。仔细观察(chá)日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日(rì)本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也(yě)暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局(jú)，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不(bù)可(kě)避免，但良好的医疗体系(xì)以及人工(gōng)智能(néng)的发展，也(yě)意味着劳动(dòng)力(lì)萎缩(suō)的风险(xiǎn)在一(yī)定程度上(shàng)出现了(le)下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回(huí)购成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大(dà)量(liàng)个股股价跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发(fā)布《关(guān)于实(shí)现关注资(zī)金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资(zī)本效率从(cóng)而提(tí)升股价后(hòu)，e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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