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开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资范式之(zhī)一：低估值、高分红

　　低估(gū)值、高分红，是(shì)包括能源链、“一带一路”和运营商(shāng)在内的“中特估”方向最鲜明的共同(tóng)特征：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一带一路(lù)”和运(yùn)营商PB估值分(fēn)别处于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分(fēn)位(wèi)。而即便经历年(nián)初以来的大幅上涨(zhǎng)后，当前这些板块估值(zhí)仍处于历史平均水平(píng)附近(jìn)。2）与此同时，能源链、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商股息率(lǜ)显著(zhù)高于市场(chǎng)整体，较(jiào)高的分(fēn)红也成为其(qí)进(jìn)可攻(gōng)、退可守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特(tè)估”投资范式之二(èr)：政策的持续支撑和催化

　　政(zhèng)策(cè)持续支撑和催化，成为“中特估(gū)”中“一带一(yī)路”和(hé)运营商板块修复的重要驱动(dòng)。

　　1）“一(yī)带(dài)一(yī)路”：在“一带一路(lù)”十周年之际，从沙伊(yī)和解、中俄深化(huà)合作联(lián)合声(shēng)明、中巴联合声明(míng)等，以及后续5月召开在即的第三届“一(yī)带一路(lù)”国际合作(zuò)高峰论坛，“一带(dài)一路”相(xiāng)关利好不断(duàn)，板(bǎn)块(kuài)行情得到催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月(yuè)以(yǐ)来，数字经(jīng)济上升为国家战略，相关政策密(mì)集出台。今年国务院改(gǎi)组又新设国家数(shù)据局。运营商作为“数(shù)字(zì)经济”的基础设施，持续得到催化(huà)。

　　三(sān)、“中特估”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升(shēng)值的全年宏(hóng)观主线驱动盈利能力修复，带动能源链整体性上涨。1）能源产(chǎn)业(yè)链作为原材料高(gāo)度依(yī)赖海外供应、同(tóng)时(shí)下游需求(qiú)基本集中在国内市场的方(fāng)向之(zhī)一(yī)开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场，将充(chōng)分受益于人民币(bì)升值的宏观趋势(shì)。2）中国经济复苏，下游领域(yù)需求预期回暖(nuǎn)，能源产业链(lià开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场n)尤其是(shì)行业(yè)龙头盈利已在修复。

　　四、沿(yán)着三条投资(zī)范式，“中特(tè)估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营(yíng)商等之外，当前我们建议(yì)关注机(jī)械（造船）、交运(yùn)（公路(lù)、铁路、港口）、大(dà)型(xíng)银行等细分方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制造(zào)业作(zuò)为(wèi)国家(jiā)重点(diǎn)支持的(de)战略性产业之一(yī)，近年(nián)来(lái)经历了行业调整和产(chǎn)能过剩的困(kùn)境，但(dàn)近期(qī)板块景气已(yǐ)在改(gǎi)善：一方(fāng)面，随着全球航运市场(chǎng)需(xū)求正(zhèng)在增长，带来包(bāo)括化学(xué)品船与成(chéng)品(pǐn)油轮(lún)船的订单大幅提(tí)升(shēng)。另一方面，国企改革推动造船(chuán)企业重组整合(hé)和产能优化(huà)之(zhī)下，国内(nèi)船舶制造业(yè)已在逐步(bù)实现结构调(diào)整(zhěng)和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间各项数据恢复(fù)良(liáng)好。业(yè)绩确定性强(qiáng)，承(chéng)诺高分(fēn)红，类债属性突出。经(jīng)济增(zēng)速(sù)下行，高速公路、铁(tiě)路、港口资产(chǎn)稳健性凸显，业绩成长及(jí)确(què)定性(xìng)较高。同时近几年，高速公路及(jí)铁(tiě)路板块(kuài)上(shàng)市公(gōng)司(sī)更(gèng)加注重投(tóu)资人回(huí)报，多家(jiā)公司发(fā)布股东回报(bào)计划(huà)，大(dà)幅(fú)提(tí)高分红(hóng)比(bǐ)例以及(jí)承(chéng)诺未来几(jǐ)年高分红水(shuǐ)平，给(gěi)投(tóu)资人(rén)带来确(què)定性(xìng)的高股息回报。

　　3）大型银(yín)行(xíng)：经济复(fù)苏大背景下融资需求回(huí)暖开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场，基本面有支(zhī)撑，板块估值也具(jù)备(bèi)修复空间。2023年以(yǐ)来(lái)，信贷需求连(lián)续三个月(yuè)超预期回暖，在稳增长(zhǎng)和扩投资(zī)的政策基调下，后(hòu)续(xù)信贷、社融仍有望平稳增(zēng)长。此(cǐ)外(wài)，作为业绩稳(wěn)定且高(gāo)分红的板块，当(dāng)前(qián)银(yín)行(xíng)PB估值处于2016年以来11.6％的较低(dī)位置(zhì)，修(xiū)复空间(jiān)较大。