总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会(huì)官(guān)网消息(xī)，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市(shì)场的科技创新投(tóu)资(zī)带来风(fēng)险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句的交易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场投资(zī)带来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句，是贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放决(jué)策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先(xiān)试(shì)的(de)示范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略(lüè)的(de)重要(yào)举措(cuò)，对促(cù)进科(kē)创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步(bù)推(tuī)进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业(yè)上(shàng)市(shì)的集(jí)聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场长期(qī)持(chí)续健康发(fā)展意义重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多(duō)举(jǔ)措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了(le)投资(zī)者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额(é)制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前(qián)期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各(gè)方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完(wán)善市(携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句shì)场多(duō)空平(píng)衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市(shì)中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了(le)不同类型(xíng)的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权(quán)合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前(qián)管理规模仅次于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方向性投资、波(bō)动率投(tóu)资等(děng)，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富(fù)起来(lái)。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了(le)风险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸(xī)引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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