财联社5月18日(rì)讯（编辑 史正(zhèng)丞）距离瑞士政府撮(cuō)合瑞银与(yǔ)瑞信(xìn)合并近两(liǎng)个月后，与这(zhè)次事件有(yǒu)关的一个重要问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券(quàn)的减(jiǎn)记(jì)无法触(chù)发CDS（信贷违约掉期）的赔付(fù)。

　　负责欧洲、中东(dōng)和非洲地区的(de)信贷衍生品决(jué)定委员会（EMEA CDDC）周三(sān)在官网(wǎng)发布公告称，由11家买方(fāng)机构(gòu)、卖方银行和做(zuò)市商(shāng)组成(chéng)的委员(yuán)会一致投票通过了上述(shù)决议。值得(dé)一提(tí)的是，瑞信本来也是(shì)EMEA DC的一(yī)员，但没(méi)有(yǒu)出现在投(tóu)票的清单上。

　　具体来说，提出这个问题的(de)市场参(cān)与者认为，AT1债券应该与CDS合约所依据的(de)参考债券（次级债）具有同(tóng)等地位，并以一份2020年到期的(de)瑞信(xìn)英镑次级债(zhài)作为标准(zhǔn)参考债(zhài)务。

　　对(duì)此，委员会(huì)首先一致裁定(dìng)，并没有(yǒu)发生(shēng)“政府干预的(de)信贷(dài)事(shì)件”。此外，根据AT1债券文件中的排名条款和担保(bǎo)条(tiáo)件，次级债的持(chí)有人是相较于AT1债券的优先债(zhài)权人(rén)。同时(shí)在2014年的(de抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲)文件中，也为(wèi)AT1债券定义了“排除义务”。周(zhōu)三的文件(jiàn)中(zhōng)，决(jué)策委员会(huì)没有(yǒu)对AT1债券(quàn)是(shì)否构成借款资金做出(chū)任何决(jué)定。

　　在(zài)3月中旬的紧(jǐn)急交(jiāo)易中(zhōng)，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元的(de)瑞信AT1债券全(quán)额减记，此举(jǔ)也(yě)引(yǐn)发了大量(liàng)此类债(zhài)券持有人的(de)诉讼。一些投(tóu)机者也在市场上炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁定此举构成CDS赔付(fù)。

　　作(zuò)为金融市场较为常见的金融衍生品(pǐn)，信贷违约掉(diào)期的作(zuò)用是在信贷事件（违约、重组(zǔ)、破产(chǎn)等）后，CDS的买(mǎi)方可以(yǐ)向卖方索赔，索赔的金额(é)通常等于参考资产(chǎn)的面(miàn)值减去违约后(hòu)的市场(chǎng)价(jià)值。各个(gè)区域的信贷衍生品决定委员会，负责决定在(zài)这个地区是否(fǒu)发生了信(xìn)贷衍生品合约中(zhōng)定义的信贷事(shì)件。

　　根(gēn)据存(cún)管信托和清算公司（DTCC）的数(shù)据(抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲jù)，截至(zhì)今年3月(yuè)，与瑞信集团债务相关的CDS名义总(zǒng)量超过190亿美元，不过DTCC的(de)数据并未区分优先级债务和次(cì)级债CDS。

　　恰(qià)好也在本周，瑞银公布了接(jiē)手瑞信的最新评估。在(zài)本(běn)周二提交给美国SEC的监管文件中，瑞银表示(shì)紧急接手瑞信预(yù)计将造成170亿美(měi)元的损失，其中有40亿美元为潜在(zài)的诉讼和罚款支出。不过这(抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲zhè)部分(fēn)的损(sǔn)失将(jiāng)会由一笔“负(fù)347.77亿美元(yuán)”的商誉覆盖，意味着收购资(zī)产的(de)价格（30亿瑞郎）远远低(dī)于(yú)资产的实际价值。

　　这(zhè)份(fèn)文件同样显示，从(cóng)去年10月(yuè)开始，瑞银的战略委员会就已经开(kāi)始(shǐ)评估瑞信的(de)状况，并在今年2月得(dé)出“不宜收购”的决定，但(dàn)最后仍在瑞士政府的要求下出(chū)手。

　　瑞银也(yě)在上周宣布(bù)，瑞信(xìn)CEO乌尔(ěr)里奇·科纳将在合并交易完成(chéng)后加入瑞银集团(tuán)的董事会，同时在“可预见(jiàn)的未来(lái)”，瑞信的(de)品(pǐn)牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲