全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交会(huì)提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的(de)美股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第(dì)一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多(duō)只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权(quán)委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年(nián)一季度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，减持了(le)360只证券；同时也积(jī)极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末(mò)晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是(shì)今年一季度都(dōu)进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五、第(dì)六(liù)大重(zhòng)仓股(gǔ)；另(lìng)外(wài)，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿(yì)美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从(cóng)去年年底(dǐ)以(yǐ)来出(chū)现较大(dà)涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处(chù)于(yú)持续(xù)增长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为全球对(duì)美元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是金价的(de)长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币(bì)市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利(lì)率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季(jì)度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于(yú)经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处(chù)于看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造(zào)成的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高(gāo)了折(zhé)现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲国(guó)家和(hé)地区处于周期的不(bù)同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的政策(cè)制定(dìng)者支持货币和信用流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美联(lián)储加息，桥水基(jī)金在其(qí)官(guān)微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这符合(hé)我们(men)对当前形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫情带来的(de)影响，许多发达经济体都(dōu)推出了(le)大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得(dé)不收紧政策。其(qí)中美国(guó)采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重(zhò娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星ng)问题，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进一(yī)步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银(yín)行被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债券收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美(měi)国可能(néng)需要（也可(kě)能不需要）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策(娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星cè)。鉴于(yú)迄今为(wèi)止(zhǐ)的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可以评估形势(shì)再做出决策(cè)。

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