30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债(zhài)历史上从未有过如(rú)此低价可转债，与此同时(shí)，各(gè)类低价转债接连(lián)雪崩。分析认为，资金(jīn)开始担(dān)心(xīn)退(tuì)市和违约风险，纷纷出(chū)逃(táo)。

　　A股市(shì)场今天也(yě)继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场(chǎng)持续回落，上证指数今天又(yòu)跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和多(duō)数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指(zhǐ)数也(yě)跌超1％。个(gè)股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额(é)8481亿元(yuán)，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织服装、电(diàn)力、旅(lǚ)游等行业(yè)逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆势抄(chāo)底，全(quán)天净买入(rù)13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低(dī)价转债市场

　　30年没(méi)有过的(de)可转(zhuǎn)债退市历史，在(zài)今(jīn)年5月一下被打(dǎ)破，先是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债被告知要退市，打破了30年来的可(kě)转债没(méi)有出现正股和转债退(tuì)市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜特(tè)转债持续暴跌(diē)，第2只打破历史来得太(tài)快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜特(tè)转(zhuǎn)债还(hái)在交易。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触(chù)发面(miàn)值退(tuì)市已(yǐ)没什(shén)么(me)悬念。

　　接连的(de)退市情形(xíng)，以及可能(néng)面临的(de)违约。彻底带崩了整个(gè)低价(jià)转债，过去的(de)双低策略似(shì)乎也不再(zài)奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医(yī)疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转债(zhài)等跌超(chāo)6％。

　　如今(jīn)又涌现大批(pī)价格(gé)跌破100元的低价转债，而一年前市场还(hái)在关注“消(xiāo)灭”100元以下可转(zhuǎn)债(zhài)，一度没有转债价格低于100元(yuán)。如今是多只接连(lián)闪(shǎn)崩(bēng)断(duàn)崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌(diē)破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数(shù)周二在券商、银行等金融(róng)股带动之(zhī)下(xià)，一度揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音冲(chōng)上3400点，而后快(kuài)速跳水(shuǐ)。然后持续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘(pán)一度(dù)翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分(fēn)析表示，近期市(shì)场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券近日策略点评表示(shì)，4月新增社(shè)融、新增信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致预期，一季度(dù)冲量(liàng)明显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱(ruò)在方(fāng)向上不超预(yù)期，但幅度较预(yù)期更大。

　　三点(diǎn)指(揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音zhǐ)引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再(zài)现，居民(mín)中长贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走弱，单月新增创历史新低，与地产销售(shòu)回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在(zài)修复(fù)→全A非(fēi)金(jīn)融(róng)企业盈(yíng)利全年或拾级(jí)而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映的制造(zào)业库存及(jí)产能周期位(wèi)置看，弹(dàn)性或有限。金融数据(jù)再(zài)次印证复苏成色需(xū)巩固，或提升政策加码“恢复(fù)和扩大需求”的(de)可能。

　　前海开源基金近(jìn)日(rì)也表示，后(hòu)续来(lái)看市场(chǎng)回(huí)落空间有限：

　　第(dì)一、4月出口(kǒu)仍超预期，外(wài)需仍有(yǒu)韧性。4月(yuè)出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性(xìng)与东(dōng)盟(méng)相对强劲(jìn)的需求均支(zhī)撑了外需，内(nèi)需同样在修复下市场分子(zi)端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍然偏好。国(guó)内看，4月政治局(jú)会议仍然强(qiáng)调(diào)稳增(zēng)长，应对弱复苏下(xià)流(liú)动性大(dà)概率仍(réng)然维持宽松，同样(yàng)仍可能有增量政策出台，对(duì)市(shì)场均是(shì)呵护而(ér)非压(yā)力(lì)；海外(wài)看，5月(yuè)FOMC会议(yì)后(hòu)市(shì)场(chǎng)基本已定价美联储本轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存在区域银行风险隐(yǐn)患同时通胀仍在下行(xíng)下，后续海外(wài)流(liú)动性难更紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热(rè)门板块(kuài)交易性的(de)波动是指数调整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资流出压(yā)力不大(dà)下市场(chǎng)无大(dà)风险(xiǎn)，震荡修复(fù)延续。

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