金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融(róng)数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个(gè)百分点，比上年同期高1.9个百分点(diǎn)。初(chū)步统计，2023年(nián)4月社会融(róng)资(zī)规模增量为1.22万亿元，比上年同期(qī)多2729亿元(yuán)。其中，对实(shí)体经济发(fā)放的(de)人民币贷(dài)款(kuǎn)增加4431亿元(yuán)，同比多增(zēng)729亿(yì)元；对实体(tǐ)经济发放(fàng)的(de)外币贷款(kuǎn)折合人(rén)民(mín)币减(jiǎn)少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币存(cún)款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其(qí)中，住(zhù)户存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企业存(cún)款减少1408亿(yì)元，财政性(xìng)存款增(zēng)加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月(yuè)末，外币(bì)存款余额8819亿美元(yuán)，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比(bǐ)少减192亿(yì)美元(yuán)。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同比回落，主因居民存(cún)款(kuǎn)13个月(yuè)以来(lái)同比首次转为减少，但更可能(néng)重回表外资产，而非用于消费，消费在二(èr)季度同样处(chù)于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷(dài)款(kuǎn)13个(gè)月以来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对(duì)此，中信(xìn)证券点评如下：在经历了一季(jì)度的爆发式增(zēng)长后，信贷(dài)在4月(yuè)明显回落。从结构(gòu)上来看，居(jū)民部门再次“缩表(biǎo)”，不过企业中长期贷款有较强韧性。信贷回落(luò)可能是(shì)因为(wèi)一季度透支了部(bù)分银行信贷额(é)度和企业(yè)信(xìn)贷需(xū)求，而且(qiě)4月地产销售也边际(jì)走弱。社融增速与(yǔ)上月持平，非(fēi)标融资持续好转。M2增速在高基数下回落(luò)。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存(cún)款13个月以(yǐ)来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用(yòng)于消费，消费(fèi)在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷(dài)款13个月(yuè)以来首次转负(fù)。4月(yuè)居民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0赓续前行是什么意思，赓续前进的意思.2个(gè)百分点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要(yào)源于个人存款的(de)流出而非企业(yè)活期存款大幅改善，和地产销售(shòu)的再度(dù)转冷有关。

　　4月份人(rén)民币存(cún)款(kuǎn)大(dà)幅减少的问题，中信证券认为是季节性波动。因为(wèi)银行倾向(xiàng)于让理财产品在季末到(dào)期，使资金回流成存款，以应对考核，然(rán)后在(zài)下(xià)季(jì)初发行新的理(lǐ)财产品承接。因此居民(mín)存款(kuǎn)在(zài)季末季初常(cháng)出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比(bǐ)上月(yuè)提(tí)高0.2个百分点，或许反映(yì赓续前行是什么意思，赓续前进的意思ng)了企业经(jīng)营(yíng)活(huó)跃度(dù)有所提升。

　　招商(shāng)宏观与中(zhōng)信证券(quàn)看(kàn)法较(jiào)为一致(zhì)，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示居民(mín)存款减(jiǎn)少符(fú)合季(jì)节性(xìng)规律(lǜ)。在本月数据中(zhōng)，居民端出现了新增存(cún)款，新(xīn)增贷款同时收缩的情况。从(cóng)历史规(guī)律来看，4月及7月一般是居民(mín)存款减少的时点。以4月为例，今(jīn)年1.2万(wàn)亿居民存款(kuǎn)的减少量少于2017（减(jiǎn)少(shǎo)1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据得出类似居民加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对(duì)于居民存款(kuǎn)的去(qù)向问题，申万宏(hóng)赓续前行是什么意思，赓续前进的意思源分析认为4月居民(mín)存款减少更可(kě)能(néng)去(qù)向表外资产，而非消费领域(yù)。

　　对(duì)于4月的信贷结构问题，招商(shāng)宏观表(biǎo)示在放缓的信贷投放中，结构(gòu)特征依然(rán)明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种结构特(tè)征反(fǎn)映了(le)居民(mín)端(duān)在前期购(gòu)房需求脉冲式释(shì)放后(hòu)信(xìn)心仍(réng)然不足的情(qíng)况(kuàng)。如果(guǒ)没(méi)有进(jìn)一(yī)步(bù)的政策支撑，不排(pái)除(chú)居(jū)民端(duān)新增信贷(dài)量(liàng)会持续维(wéi)持在低(dī)位。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 赓续前行是什么意思，赓续前进的意思