五一(yī)长假期间，全球(qiú)市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金(jīn)融(róng)保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构(gòu)已接管(guǎn)了(le)第一共和银(yín)行，这是本轮(lún)美国银行业危机中第四家倒下的银(yín)行，同时也是美国历史上第二大的(de)破产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美(měi)国银行业(yè)危机远未结(jié)束，只是暂时(shí)止血而已。现(xiàn)在(zài)来看(kàn)，第(dì)一共和银行(xíng)又倒下了(le)。随(suí)着经济的衰退，银(yín)行(xíng)的资产将持(chí)续(xù)减值，高息又会(huì)令(lìng)其成本抬升，银(yín)行(xíng)的(de)经营将持(chí)续(xù)恶化，新一轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限问题再度成(chéng)为焦点，美(měi)国(guó)政府债务规(guī)模(mó)将于19日触及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法(fǎ)定限额(é)，财(cái)长耶伦呼吁(xū)国会(huì)尽(jǐn)快采(cǎi)取行动，再(zài)次提高债务上限(xiàn)，避(bì)免政府部门停(tíng)摆及(jí)可能出现(xiàn)的(de)债务违约。当地时间4月26日，美国国(guó)会众议(yì)院投票(piào)通过债务(wù)上限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法案(àn)规定(dìng)，联邦(bāng)政(zhèng)府债(zhài)务上限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦(bāng)政府预算(suàn)年均增长需控(kòng)制在1％。不过(guò)拜(bài)登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出的债务上(shàng)限方(fāng)案。白宫称(chēng)众(zhòng)议院共和党(dǎng)人(rén)必须在(zài)没有任何要(yào)求和条件(jiàn)的情况下打消违约的可(kě)能(néng)性，并解决(jué)债务上限问题。两党(dǎng)在(zài)提高债务(wù)上限问(wèn)题(tí)上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美(měi)债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他高级议(yì)员，她(tā)在信中(zhōng)表示(shì)，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生(shēng)债(zhài)务违(wéi)约，这将是美国历史上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国内(nèi)生产总值约23万(wàn)亿美元，这(zhè)意味(wèi)着负申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思(fù)债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借新(xīn)还旧的把(bǎ)戏(xì)，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍(réng)在(zài)，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但当(dāng)前(qián)美元出现信用危(wēi)机，全(quán)球掀起去美(měi)元化(huà)浪潮，游戏(xì)很(hěn)可能即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不转了(le)，最(zuì)终(zhōng)债务违(wéi)约就只是时间(jiān)问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在(zài)路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年(nián)贸易(yì)逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史新(xīn)高，而(ér)且是自2008年全球(qiú)金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年(nián)第一季度(dù)韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由(yóu)于芯片出口疲(pí)软。3月份韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一(yī)的半(bàn)导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏(fá)。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的实时全球经济数据可(kě)能比任何人都多(duō)，他(tā)称温和的(de)衰退已经出现。

　　金(jīn)融危(wēi)机的本质是债(zhài)务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借(jiè)就要(yào)有(yǒu)还(hái)，借钱的时候扩大支(zhī)出(chū)刺激经济(jì)增长，而还钱(qián)的(de)时(shí)候要缩减支出又(yòu)使得经(jīng)济(jì)下滑。在高息背景(jǐng)下，偿(cháng)债(zhài)成(chéng)本(běn)上升，资(zī)产价(jià)格下跌(diē)，违约率就将激增，债务危(wēi)机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全(quán)球(qiú)债务总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达(dá)到300万亿(yì)美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当(dāng)前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦爆(bào)发(fā)，将超越08年(nián)。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日再(zài)创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结(jié)束(shù)了。从月线来看，标普(pǔ)指数是(shì)大级别的B浪平台(tái)型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮(lún)C下跌将展(zhǎn)开(kāi)。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)5申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思0指(zhǐ)数局部(bù)出(chū)现破位反抽，5月2日(rì)再度中(zhōng)阴(yīn)创(chuàng)新(xīn)低，预示见顶(dǐng)的可能(néng)性已经非常大。欧股目(mù)前(qián)仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下(xià)跌空间巨(jù)大。此前我们已经强烈建议有权限(xiàn)的(de)投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品来看，原油(yóu)在(zài)欧佩克(kè)减产后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已(yǐ)经触及70美元，预计(jì)3月低点必将不(bù)保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美(měi)元，而最终则很(hěn)可能跌破(pò)40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商(shāng)品指数来看，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经(jīng)盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可(kě)看作(zuò)是(shì)C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但(dàn)也不会(huì)距离太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空(kōng)头而(ér)言，等这个(gè)机(jī)会已经很久了，金融危(wēi)机本轮(lún)早就该爆发的，但(dàn)由于美(měi)联(lián)储的无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该(gāi)来(lái)的(de)总会来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是(shì)对全球(qiú)的(de)一次暴(bào)力去杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建世(shì)界经(jīng)济新秩序。百年大变局不是说着玩儿(ér)的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么(me)金融危机(jī)？空(kōng)头(tóu)一直都活(huó)在(zài)被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机(jī)一直没有(yǒu)出现，每(měi)当你认为它(tā)要出现(xiàn)的时候，最终却发现它还是没(méi)有(yǒu)来，总是在希望与失望中(zhōng)不断轮回。但无论如(rú)何，我一直都相信超(chāo)越08年的世纪(jì)金(jīn)融危机一(yī)定会爆发，我(wǒ)会像等(děng)初恋一(yī)样去等待它的(de)到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了(le)，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落(luò)。你睡(shuì)了(le)，可时间它(tā)依然(rán)走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星(xīng)火(huǒ)等在至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个(gè)一(yī)个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次(cì)一次放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕一(yī)幕闪着刺痛(tòng)我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看(kàn)花(huā)海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都回不来，那么(me)我(wǒ)该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对(duì)真理执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一(yī)次，大(dà)空头(tóu)必将(jiāng)一战封神(shén)！

　　一定(dìng)要看到花开，你一(yī)定等(děng)燕子归来(lái)，想(xiǎng)着他们(men)都会(huì)回来(lái)，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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