近日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募(mù)集规(guī)模(mó)上限均为20亿(yì)元，合计募集上限为60亿(yì)元。目前(qián)，作为(wèi)时下热门(mén)主线(xiàn)的中特估行情持续发酵，市场也预期此次央企主题(tí)的ETF发售(shòu)或将从情绪(xù)面和资金(jīn)面助推中特(tè)估。

　　国企(qǐ)年内涨幅(fú)居前(qián)，领涨(zhǎng)板块(kuài)方向(xiàng)一览

　　复盘今(jīn)年(nián)以(yǐ)来行(xíng)情，中(zhōng)特估行情带(dài)动央(yāng)国企上市公司价值重估，同时(shí)，其也催(cuī)化多个相(xiāng)关板块和个(gè)股迎来上涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月12日收(shōu)盘，不(bù)计(jì)算(suàn)年内(nèi)上市新股(gǔ)，A股整体平(píng)均(jūn)上涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外(wài)资及合(hé)资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居(jū)前的国企股中，传(chuán)媒(méi)、计算机、通信、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块(kuài)个股均值涨幅相对居前，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制(zhì)造、美容(róng)护(hù)理板块个股则表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万(wàn)二(èr)级）统计，平均涨幅居(jū)前的方(fāng)向(xiàng)为出版、影视院线(xiàn)、计算机设(shè)备、养殖业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金属、电(diàn)池板块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估(gū)行情发酵月(yuè)余，部(bù)分(fēn)高位(wèi)人气股近期也(yě)有所调整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文(wén)轩、中铝(lǚ)国(guó)际等多股回调近(jìn)20％。从(cóng)资金面(miàn)来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的(de)北(běi)向资(zī)金近两日(rì)（5月11日至12日）也一(yī)别此前连续(xù)6日加仓而减持(chí)，不(bù)过(guò)，具体个股(gǔ)方面，仍有(yǒu)不(bù)少个股获逆市加仓，其(qí)西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学中(zhōng)，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本(běn)周累计加(jiā)仓均(jūn)在3亿(yì)元以上。

　　山西(xī)证(zhèng)券近日(rì)研(yán)报西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学指(zhǐ)出，现(xiàn)有的“中特估(gū)”概念引发的(de)估(gū)值修(xiū)复(fù)仍在(zài)演绎。短期行情在热点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长(zhǎng)期在国企改革的深度价值挖掘方面(miàn)仍有较(jiào)大增长(zhǎng)空间。结合政策方向来看，未来的(de)投(tóu)资机会主要围绕以(yǐ)下(xià)方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战略(lüè)性重组和专业(yè)化整合，以及(jí)存在(zài)优质资(zī)产注入(rù)上(shàng)市平(píng)台(tái)或重(zhòng)组预(yù)期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但因行(xíng)业(yè)景气、周期上行等原因(yīn)，近期有(yǒu)所改善，并有望(wàng)持续向好，如建筑和船(chuán)舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催(cuī)生重估行情(qíng)，如公共(gòng)事业领(lǐng)域与三大通信(xìn)运(yùn)营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运和通信。

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