昨(zuó)夜，美(měi)国银行股持续暴跌，内外(wài)盘商(shāng)品期货(huò)全(quán)线下跌。

　　当地时间周(zhōu)二，美股三大(dà)指(zhǐ)数集体低开，道指跌0.14％，纳(nà)指跌(diē)0.57％，标普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地区性(xìng)银行股又崩了，第一共和银行(xíng)股价重挫(cuò)，盘中一度跌近30％，尾(wěi)盘跌幅扩大至50％，续刷(shuā)历史新低(dī)。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签(qiān)名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于(yú)美国地区性银行(xíng)股(gǔ)再次大跌(diē)，导致美国国债价格飙(biāo)升，短(duǎn)期市场利率大(dà)幅下跌，债(zhài)券交(jiāo)易员不再完全押(yā)注(zhù)美联储会再(zài)加息25个(gè)基(jī)点。6月的美联储利率掉期(qī)合(hé)约目前反映(yìng)出，央行基准利率仅(jǐn)比当(dāng)前有(yǒu)效联邦基金利率高(gāo)出20个基(jī)点，这暗示(shì)未(wèi)来两(liǎng)次FOMC会议中(zhōng)有一次加息的可能性约为(wèi)80％。而(ér)本(běn)周早些时候，交易员认为美(měi)联储在5月份(fèn)加息几乎是肯定的，且6月(yuè)份有(yǒu)可能(néng)进一步加息。除了大幅降低加息的可能性外，掉(diào)期交易还(hái)显(xiǎn)示，市场对利率见顶后美联储降息的押注有所增(zēng)加，他们预计到年(nián)底联邦基金(jīn)利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新加(jiā)坡铁矿石指数期货05合(hé)约跌破100美元/吨，日内跌幅近(jìn)4％，为去年12月以来首次(cì)。WTI原油(yóu)日(rì)内(nèi)走低2％，报(bào)77.07美(měi)元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方面，截(jié)至昨日(rì)23时收(shōu)盘，国内期货(huò)主力合(hé)约几(jǐ)乎全(quán)线下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原油(yóu)期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫发布(bù)声明称，美国总统拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫(gōn朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗g)称(chēng)：众议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打消违约的可(kě)能性(xìng)，并解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务(wù)上(shàng)限问题和削减(jiǎn)支出捆绑的计划，要将债务(wù)上限上调1.5万亿(yì)美元，但同时还要削减4.5万亿(yì)美元的政府(fǔ)支出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦警告称，如果美国国会不提高(gāo)政府的债务上限(xiàn)，由此产生的(de)债务(wù)违约将在美国引发一场(chǎng)“经济灾难”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦当天表示，债务(wù)违约将导致失业(yè)率上(shàng)升，同时使(shǐ)美国家庭在(zài)抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的(de)支(zhī)出增加(jiā)。耶伦称，提(t朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗í)高或暂停31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)债(zhài)务上限是国会(huì)的一项“基本责任”，如果违(wéi)约(yuē)将产生一场经济和金融灾难，使借贷(dài)成(chéng)本永久提高，增(zēng)加未来的投资成本(běn)。如(rú)果不提高债务上限，美国(guó)企业将面临信贷市场的恶化，政府将(jiāng)可能无法向(xiàng)军人(rén)家庭和(hé)依赖社会保障的(de)老年人发放款(kuǎn)项。

　　拜登(dēng)正(zhèng)式(shì)宣布(bù)竞选连任美(měi)国(guó)总统(tǒng)

　　北京时间(jiān)4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣布，他将参加2024年的连(lián)任(rèn)竞选。法新社(shè)称，拜登将“以创纪录的80岁(suì)高龄”投入到(dào)一场新的激烈竞选中。

　　拜登在(zài)推特上写(xiě)道：“每一(yī)代(dài)人都要经历(lì)为(wèi)了(le)民主挺身而出的时刻(kè)，为了他们的基本自由(yóu)挺身而出(chū)。我相信(xìn)这是我们(men)的时刻(kè)。这就是我竞选连任美国总统的原因。加入我们，让我们完成(chéng)这项任务。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社分析称(chēng)，目(mù)前拜(bài)登在民主党内部(bù)没(méi)有真正的挑战(zhàn)者(zhě)，但他的(de)年龄可能受到“持续而激烈”的审(shěn)视。拜登已经80岁，到第二任期结束(shù)时，这位资深民主党人将年满86岁。

　　美(měi)国全国广(guǎng)播公司（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的美国人包括51％的民主党人，认为(wèi)拜登不(bù)应(yīng)该参选。不支持他参选的(de)人中，69％的人(rén)认为(wèi)年龄是一(yī)个主(zhǔ)要或次(cì)要原因。

　　国内(nèi)期交所公布劳动节期(qī)间风控(kòng)工作安排(pái)

　　昨日，国内各(gè)家期(qī)货交易(yì)所公布劳动节期间有(yǒu)关工作安排，调整(zhěng)相关期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金水平。

　　上(shàng)期所通知称，自4月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货(huò)合约的交(jiāo)易(yì)保证金比(bǐ)例调整为(wèi)11％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆期货合约(yuē)的交易保证金比(bǐ)例调整为(wèi)12％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为10％；白银(yín)期货合(hé)约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证金比例调整为13％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)11％；镍、石油沥青期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％；锡期货合约的(de)交易保证金(jīn)比例(lì)调整(zhěng)为16％，涨跌停板幅度调整为(wèi)14％。5月(yuè)4日(rì)交易后(hòu)，自第一个未(wèi)出现单边(biān)市的交易(yì)日收盘结算(suàn)时(shí)，黄金期货(huò)合约的(de)交易保证金(jīn)比例调整为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为7％；其他品种期货(huò)合约的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金比例和涨跌停板(bǎn)幅度(dù)恢(huī)复至原有水平。

　　上(shàng)期(qī)能源方面，自4月27日起第一个未出现(xiàn)单(dān)边市的交易日收盘(pán)结算时(shí)，国际(jì)铜期货合约的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％；低硫燃料油(yóu)期(qī)货合约的交易保证金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为12％。5月4日交(jiāo)易后，自第一个未出现(xiàn)单边市的交(jiāo)易(yì)日(rì)收盘结算时，所(suǒ)有品种期货合约的(de)交易保证金比(bǐ)例(lì)和涨跌停板幅度恢复至原有水(shuǐ)平(píng)。

　　郑商所方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油(yóu)、玻(bō)璃、纯碱(jiǎn)期货合约(yuē)的(de)交易(yì)保证金标准调整为10％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的交(jiāo)易(yì)保证金标准仍为12％；白糖、棉(mián)花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤期(qī)货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准调整(zhěng)为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为8％，其(qí)中PTA2305合(hé)约(yuē)的交易保证(zhèng)金标准仍(réng)为(wèi)13％。5月4日(rì)恢复交易后，自品种持仓量最大的(de)合约(yuē)未出现(xiàn)涨跌停板(bǎn)单边(biān)市(shì)的(de)第一个交易日结算时起，上述品(pǐn)种期(qī)货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)标准(zhǔn)和涨跌停板幅度恢复至调整前水平。

　　大商(shāng)所通知称(chēng)，自4月27日(rì)结算时(shí)起，豆粕(pò)、豆油、聚(jù)乙烯(xī)、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期(qī)货合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度(dù)调整为7％，交易保证金(jīn)水平(píng)调整为8％；棕榈油、乙二醇(chún)、苯乙(yǐ)烯和(hé)液(yè)化石油(yóu)气期货合约涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为8％，交易保(bǎo)证(zhèng)金水平调整(zhěng)为9％；其(qí)他期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金(jīn)水平维持不变。5月(yuè)4日恢复交易后，在各期(qī)货(huò)持仓量最(zuì)大(dà)的(de)合约未出现(xiàn)涨跌停(tíng)板单边无连(lián)续报价(jià)的第一个(gè)交易日结算时起，黄大(dà)豆1号、黄大豆(dòu)2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为6％，套期保值(zhí)交易(yì)保证金水平调(diào)整为(wèi)7％，投机交易保证金水平(píng)调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和(hé)交易(yì)保证金水平恢复至节前标准；其他期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证(zhèng)金水平维持不变。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各(gè)合约的交易(yì)保证(zhèng)金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自(zì)相关品种(zhǒng)持仓量最大的合(hé)约未出(chū)现(xiàn)单边市的(de)第一个交易日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证500、中(zhōng)证1000股指(zhǐ)期货各(gè)合约的交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各合约的保证(zhèng)金调整(zhěng)系数(shù)根据相应股指期货的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金标准进行(xíng)调整。

　　广期所公告称(chēng)，自(zì)4月27日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅(fú)度(dù)和交易保证金标准调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复交易后，在工业硅品种持(chí)仓量最(zuì)大的合约(yuē)未(wèi)出现涨跌停板单边无连续报价(jià)的第一个(gè)交易(yì)日结(jié)算时(shí)起，工业硅期货(huò)合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交(jiāo)易保(bǎo)证金标(biāo)准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪(zhū)期价(jià)大跌

　　昨(zuó)日，生(shēng)猪期现(xiàn)货价(jià)格走势背(bèi)离(lí)，期货(huò)主力LH2307合约收盘至(zhì)16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截(jié)至(zhì)4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表(biǎo)示，近期(qī)生猪现货(huò)偏(piān)强(qiáng)的主要原(yuán)因(yīn)有四(sì)点：一是短期二(èr)次(cì)育(yù)肥(féi)造(zào)成货源(yuán)有(yǒu)所收紧；二是来自政策(cè)面的(de)支撑；三(sān)是近期降(jiàng)雨(yǔ)导致调运不便；四是(shì)“五一”假期需求支撑。不过，盘面(miàn)主(zhǔ)要以预期为主，昨日盘(pán)面(miàn)下(xià)跌的主要(yào)逻辑依旧在于产业基(jī)本(běn)面偏(piān)弱的事实(shí)。

　　“4月(yuè)中旬，多地猪价‘破(pò)7’，猪(zhū)价阶段(duàn)性触(chù)底。中小(xiǎo)养户惜(xī)售(shòu)推涨(zhǎng)情绪较浓，且(qiě)南北部(bù)分区(qū)域二次育肥采(cǎi)购(gòu)量增加，政(zhèng)策消(xiāo)息稳(wěn)市信号(hào)相对强烈，期现货价格(gé)同时上涨。然而(ér)，生(shēng)猪期(qī)货2307、2309合约虽有乐观预期，但已(yǐ)注入升水，反弹(dàn)至(zhì)养殖(zhí)成本附(fù)近明显承(chéng)压。同(tóng)时，套(tào)保资金介入。因此(cǐ)周二(èr)期货(huò)盘(pán)面(miàn)减仓大跌。”华联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供(gōng)应端(duān)来看，截至3月(yuè)末，全国能繁母(mǔ)猪存栏相当于(yú)正常保有量的105％，一季度猪肉产(chǎn)量1590万吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁(fán)母猪存(cún)栏以(yǐ)及生猪存栏(lán)依旧处(chù)于高位，意味着今年一季度去产能(néng)不(bù)及(jí)预(yù)期，供应偏(piān)宽松是事实。从目前的存栏(lán)以(yǐ)及屠宰企业库存来看，今年(nián)下(xià)半年市场不(bù)会出现生猪货源紧张或猪(zhū)肉紧张的状态，供应(yīng)宽松大概率(lǜ)延长至(zhì)今(jīn)年(nián)下半年。

　　格林大华期货生猪分析师张晓(xiǎo)君介绍(shào)，从月度初生(shēng)仔猪来看，农业部(bù)监测数据显示(shì)，去年(nián)9月到(dào)今年2月全(quán)国新生仔(zǎi)猪数量各月环比增幅(fú)逐月增加，至少对应到今年7月(yuè)生猪(zhū)出(chū)栏供给相对充(chōng)足。从出栏体重来看，当前生猪(zhū)出栏均(jūn)重仍接(jiē)近123公(gōng)斤，同比去年增加约(yuē)3％，预计(jì)二(èr)育猪源仍(réng)将支撑出栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐步向(xiàng)规(guī)模化(huà)、集团化方向(xiàng)发展，而(ér)且(qiě)规(guī)模化占比得到明显提升。蒋(jiǎng)琴表示，今年猪场中大猪存栏(lán)量明显高于去年同期，产能(néng)较为充裕。同(tóng)时，2023年中央一(yī)号文件将“稳定生猪基(jī)础产能”目标(biāo)细化为“强化以能繁母猪为主的生猪产(chǎn)能(néng)调(diào)控”，将全国(guó)能繁(fán)母(mǔ)猪数量稳定在4100万头(tóu)的正常保有量(liàng)，可见国家稳猪价的决(jué)心。

　　“此外，从冻(dòng)品库存来看，随着屠宰(zǎi)场(chǎng)持续入冻，冻品库(kù)存持续攀升。卓创资讯数据(jù)显示，截至4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去(qù)年最高点28.24％。当(dāng)前冻(dòng)鲜价差倒挂，冻(dòng)品销售不畅，待(dài)冻鲜价差(chà)恢复，冻品持续出库，目前冻品的高(gāo)库存水平将抑(yì)制猪价上涨空间(jiān)。”张晓君说。

　　“虽(suī)然(rán)今年生猪消费总结(jié)为持续向好发展态势，政策引导及市场预期向好，加上居民收入增加、消费意(yì)愿增强等(děng)利好因素，都是(shì)猪肉(ròu)消费的助力。但是，实际(jì)需(xū)求却(què)一直不(bù)温不火。目前看，今年生猪的需求大概(gài)率将(jiāng)回归到正常年份水平(píng)。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好转主要在于冻品入库以及二育(yù)支(zhī)撑，终端(duān)需求无实质(zhì)性好(hǎo)转。目前“五一”备(bèi)货基本收尾，从走量看并(bìng)未出现明显提升(shēng)，随着二季度(dù)气温升高，需求逐步降低，预(yù)计需求再次回归至(zhì)低迷状态。4月底到5月预计集(jí)团企业出栏计划或(huò)继续(xù)增加，市场整体处于供大于求状态，现货价格(gé)“五一(yī)”后(hòu)或继续回(huí)落为主，盘面升水状态下短期缺乏(fá)上涨支撑。

　　在张晓君看来(lái)，生猪整体供给(gěi)相(xiāng)对充足，限(xiàn)制猪价大幅上涨。短(duǎn)期(qī)来(lái)看(kàn)，“五一(yī)”小长(zhǎng)假前，终端备(bèi)货启(qǐ)动，集团场缩量挺价，支(zhī)撑猪价短线反弹。然而，假(jiǎ)期(qī)效应过(guò)后，市(shì)场情绪(xù)逐渐褪去，猪价将重回供(gōng)需基(jī)本面。当前距“五(wǔ)一”小(xiǎo)长假仅剩(shèng)3个交易(yì)日，期货盘面资金已(yǐ)经提前反映(yìng)了市(shì)场(chǎng)情绪。建议投(tóu)资者控制仓位，防(fáng)范假期风险。

　　蒋琴(qín)认为(wèi)，综(zōng)合(hé)来看，猪价颓(tuí)势不改(gǎi)，大概率仍将保持低(dī)位盘整运行状态。不(bù)过(guò)，市场预期二季度二次育肥(féi)缓慢入场(chǎng)，行情或好于一(yī)季度。按(àn)照官方能繁存(cún)栏数(shù)据(jù)推算，今(jīn)年(nián)3到10月，生猪(zhū)理论出栏(lán)量处于逐步增(zēng)加的(de)阶段，并于10月份(fèn)达到(dào)理(lǐ)论出栏峰(fēng)值，11月生(shēng)猪理论出栏量大概率环比下降。而(ér)11月份正值(zhí)猪肉(ròu)消费旺季，供减需增预(yù)期下，相对(duì)支(zhī)撑当期生猪价格，故目前盘面11月价(jià)格相对(duì)坚挺(tǐng)。不过在国家良(liáng)好调控之下，能繁母猪产能(néng)并(bìng)未过度(dù)去化，生猪存出栏量保持稳定，猪(zhū)价不具备(bèi)持续(xù)大幅上涨的基(jī)础条件。在国家政策(cè)端稳(wěn)定猪价意愿强烈的(de)背景下，期(qī)价上(shàng)行(xíng)压力恐加大，追涨风险积聚，操作上，建议(yì)养(yǎng)殖端锚定成本(běn)，择机卖出(chū)套保锁定利(lì)润为主。

　　棕榈油(yóu)长期需(xū)求不(bù)容(róng)乐(lè)观

　　昨日，马来西(xī)亚BMD毛棕(zōng)榈(lǘ)油期货盘中大(dà)幅下跌，连(lián)续第三(sān)个交(jiāo)易日下滑，并触及约一个(gè)月低点。

　　“近期棕榈油(yóu)行情变化多集(jí)中(zhōng)在需求端的扰(rǎo)动(dòng)，一方(fāng)面，印(yìn)度(dù)洗船事件为盘面带来了压(yā)力；另一方面，市场对于第二波新冠疫情(qíng)可(kě)能到(dào)来从而降低国(guó)内需求的担忧则进一步(bù)加速(sù)了盘面(miàn)下滑。”国联期货农产(chǎn)品(pǐn)事业部分(fēn)析师姜颖告诉期货(huò)日报记者(zhě)，根据(jù)新(xīn)加坡、日本等海外经(jīng)验(yàn)，第(dì)二(èr)波(bō)疫情的波及范围(wéi)预计很大(dà)概率将小于第(dì)一波，短期情绪释放(fàng)后，棕榈(lǘ)油将回归基本面(miàn)。从相关因(yīn)素的梳理来看，目前处于短多(duō)长空(kōng)的局面。

　　据国海良时(shí)期货(huò)油脂分(fēn)析师孙啸(xiào)介绍，开(kāi)斋节后市场延续了产地未(wèi)来供需转(zhuǎn)宽(kuān)松的交易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现货(huò)报价分别为995美(měi)元/吨、930美(měi)元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整体相比上(shàng)一个(gè)交(jiāo)易日均有20美元(yuán)/吨左(zuǒ)右的下(xià)跌。巨大的back结(jié)构也显示出市场对东南亚地区棕(zōng)榈(lǘ)油食用需求转入(rù)淡季(jì)以(yǐ)及印(yìn)尼可能放(fàng)松DMO出口限制的担忧。产地(dì)供需偏(piān)宽松的预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月份产量(liàng)后得到强化。数据显示，印(yìn)尼2月份棕榈油产量(liàng)高(gāo)达(dá)425.2万吨，为历史同期最高水平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万(wàn)吨，降(jiàng)幅远低于平均季(jì)节性减量。目前产地已步入增产季(jì)，在马(mǎ)来(lái)西亚摆脱(tuō)洪水扰动后，产区未(wèi)来整体产量(liàng)可能非常可观(guān)。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存超预期(qī)下(xià)降至167万吨(dūn)，不(bù)过，4月(yuè)份马来西亚出(chū)口骤降，斋月节备货结束、主要进口国植物油供应充足，印度3月棕榈油库存仍有59万吨，植物油(yóu)库存(cún)则继续增高(gāo)至345万吨(dūn)，充足的(de)库存和(hé)竞争油脂(zhī)的影响或(huò)将冲(chōng)击印度(dù)对(duì)棕(zōng)榈油进口。”徽商(shāng)期货油脂(zhī)油料分析师(shī)郭文伟表示，检验机(jī)构AmSpec数(shù)据显示，马(mǎ)来(lái)西(xī)亚4月(yuè)1—25日棕(zōng)榈(lǘ)油出口量为92.7万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下降18.4％。然而棕榈油已经步入季节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚(yà)棕(zōng)榈油产量环(huán)比增加22.5％，产需结构(gòu)呈(chéng)宽(kuān)松趋势。不(bù)过，4月份处在复产初期(qī)，且今年4月份工作(zuò)日较少(shǎo)，产(chǎn)量预(yù)计(jì)在(zài)150万吨以下，4月(yuè)底(dǐ)马来西亚(yà)棕榈油库存预(yù)计开始小幅度累库(kù)，且随着复产利多增(zēng)强(qiáng)和出口前景不佳(jiā)持续，后(hòu)期马棕继续面临累库(kù)压力，棕榈油行情或维(wéi)持承压回调走势。

　　需求(qiú)方(fāng)面，孙啸称，印度SEA数据显示(shì)，3月份印度食(shí)用油进口113.56万吨，处于季(jì)节性中性位(wèi)置，其(qí)中(zhōng)棕(zōng)榈油(yóu)进口量高达72.8万吨，占比突(tū)出。但是其(qí)国(guó)内(nèi)食用油峰值库存问题仍未解决。截(jié)至3月(yuè)末，其食用(yòng)油总库(kù)存依旧在(zài)344.7万吨，未见回(huí)落。根据目前已经走负(fù)的国际豆棕差(chà)，预计4—6月国际棕榈油进口需求大概(gài)率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟(wěi)表(biǎo)示，国内棕榈油(yóu)近月进口严重倒挂，远(yuǎn)月有所修复(fù)，近月进口偏低，远月买船(chuán)有所增加。海(hǎi)关数据显示，3月(yuè)进口39万(wàn)吨，国内棕榈油4—6月进口量预估分(fēn)别在35万、45万、40万吨(dūn)。目前(qián)国内棕榈油港口库存仍处在历史同(tóng)期高点，截至(zhì)4月25日，库存(cún)为85万吨，连续4周下降(jiàng)，随着气温(wēn)升(shēng)高及(jí)棕榈油消费进一步好转，需求(qiú)有望回升，国内棕(zōng)榈油(yóu)继续(xù)呈现去库走(zǒu)势。

　　展望后(hòu)市，孙啸认为，短期连(lián)盘棕榈油仍将随油(yóu)脂(zhī)整体弱势运行，有下(xià)破(pò)可能。5月份东南亚天(tiān)气值得(dé)关注，目前(qián)已有少雨(yǔ)迹象，泰国最为明显，印尼次之。如(rú)果出现持(chí)续(xù)干(gàn)燥天气，产区增产节奏将被打破，届时，棕(zōng)榈油有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来(lái)，短期棕榈油(yóu)尚存利多(duō)因(yīn)素支撑。国(guó)内贸易商进(jìn)口利润深度亏损，5月船(chuán)期频现洗船，进口到港数量将明显减少。在此(cǐ)基础上(shàng)，随(suí)着(zhe)天气升温，棕榈油消费季节(jié)性回暖。第二轮疫情虽可能有影响，但无(wú)法改变消费逐(zhú)步恢复的(de)大势，国内(nèi)库存(cún)短期(qī)内仍可能(néng)加(jiā)速去化。长期市场对于未(wèi)来(lái)供应充裕的预(yù)期基本一(yī)致。朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗天气情(qíng)况有所好(hǎo)转，马来西亚(yà)与印尼步(bù)入增产(chǎn)周(zhōu)期，供应(yīng)增加而出口需(xū)求(qiú)较差，未来产地存(cún)在累库预(yù)期。与(yǔ)此同时(shí)，国际豆粽FOB价差处于历史(shǐ)极低负值，棕榈油价格丧(sàng)失(shī)竞争优势，在豆(dòu)油、菜油未来(lái)存在集中供应压力的情(qíng)况下(xià)，棕榈油长期(qī)需求不容乐观。

　　“综(zōng)合(hé)来看，短期利(lì)多因素对盘(pán)面(miàn)有一定支撑，价格或以区(qū)间(jiān)调(diào)整(zhěng)为主。长期来(lái)看，棕榈油将逐渐演变(biàn)为供(gōng)强需弱格局，叠加(jiā)全球宏(hóng)观经济(jì)环(huán)境偏弱，价格重心或逐步下移。”姜颖说。

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