5月12日晚(wǎn)间，根据美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募(mù)景林(lín)资产递交了截至2023年3月31日的第一季(jì)度持仓(cāng)报告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超(chāo)千亿元(yuán)人民币的对冲(chōng)基(jī)金机构，亦(yì)是内地少有的(de)进行(xíng)大手笔持有美股的买方机构(gòu)之一，景林的(de)动向受到(dào)了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资(zī)产持仓(cāng)曝光

　　报告期(qī)内，景林资产(chǎn)整体持仓规模(mó)小幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合人民(mín)币120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于2022年四季(jì)度(dù)的(de)16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度末，景林资产在美股市(shì)场(chǎng)持(chí)有34家上市公(gōng)司的(de)股票(piào)。其中，前十(shí)大持仓标(biāo)的在总市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为(wèi)英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好(hǎo)未来、booking。清仓和减(jiǎn)持(chí)方面，景林资(zī)产一季(jì)度前五(wǔ)大(dà)卖出标(biāo)的(de)包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美(měi)股持仓前十大重仓(cāng)股分别(bié)为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林(lín)美(měi)股头号重仓(cāng)股依旧是拼多多，与上(shàng)季度对比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较上季度(dù)持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个(gè)季度(dù)增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多多也不负众望，从股价警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗表现看(kàn)，拼多(duō)多去年二、三(sān)、四季度分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在今年(nián)2月(yuè)初(chū)便戛然(rán)而止了，景(jǐng)林资产(chǎn)在此前(qián)“越跌(diē)越(yuè)买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林(lín)新建仓的英伟(wěi)达，空降前十大重仓股第七位，一口气买(mǎi)入(rù)32.53万股，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年以来英伟达累(lèi)计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股(gǔ)，与(yǔ)高(gāo)毅(yì)“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在美股的(de)操作中，最(zuì)为亮眼(yǎn)的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截(jié)至今年一季(jì)度末，景林资(zī)产(chǎn)持有新东(dōng)方430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)超(chāo)1.6亿(yì)美元，一跃(yuè)成为景(jǐng)林资产(chǎn)的(de)第二(èr)大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资(zī)产一(yī)季度还建仓了(le)好未来，期(qī)末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今(jīn)年(nián)以来，上(shàng)述两只教育(yù)个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从(cóng)全行业来(lái)看，不同(tóng)年龄层的(de)用户对“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合(hé)能力等。双减政(zhèng)策推(tuī)行之后，目前行业政策环境趋于(yú)稳定，但过(guò)程中(zhōng)很多公司退出离(lí)开，使得行业竞(jìng)争格(gé)局(jú)趋缓，对(duì)于存量(liàng)公司有(yǒu)利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭(píng)借多年积累的口碑和公信力，品牌的护城河依然很(hěn)深(shēn)。个别头部(bù)企业(yè)在K9学科之外的教育(yù)领域业务基础扎实，原有(yǒu)的(de)留学等业务恢(huī)复增长，同时素质教(jiào)育、直播电商业务(wù)等新业务(wù)成为新的(de)增长驱动力。且公司的利(lì)润和现金流稳(wěn)中(zhōng)转好，同时账上资(zī)金充足，当时(shí)的估值下有足够(gòu)的安全边际。在过(guò)去几个(gè)季度(dù)的财(cái)报中(zhōng)，我们看到了相关的积极信号。”景(jǐng)林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的(de)是，高毅资产对于教育(yù)领域也颇为看(kàn)好，但(dàn)是标(biāo)的选择似乎与景林资产存(cún)在分歧。

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截至今年一季度(dù)末，高毅资(zī)产持有新东方24.4万股，相比于去(qù)年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近三成。而一季度高(gāo)毅(yì)资(zī)产大举(jǔ)买(mǎi)入(rù)近156万股好未来，相比于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难(nán)眠，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒(méi)、游(yóu)戏板块成为资金炒(chǎo)作AI的重点方(fāng)向(xiàng)，中特(tè)估支线也(yě)由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不长(zhǎng)，本周中特(tè)估仅热闹了(le)一(yī)两天，随后(hòu)便开(kāi)始持续下跌，传媒、游(yóu)戏(xì)板块更是(shì)大(dà)幅杀(shā)跌(diē)，高位股接连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文内容(róng)为客(kè)观(guān)数(shù)据信(xìn)息罗列，不构(gòu)成任何投(tóu)资建议）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个交(jiāo)易(yì)日成交额(é)超万亿元阶(jiē)段(duàn)纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时(shí)，市场成(chéng)交量尚且保持在(zài)1.2万亿水平(píng)，周四便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交(jiāo)额连续两(liǎng)日(rì)萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入缩警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗(suō)量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场(chǎng)观点认为，主要原(yuán)因是(shì)5月11日(rì)晚间发(fā)布的金融(róng)数(shù)据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增(zēng)734亿元(yuán)，但是(shì)考虑(lǜ)到去年4月(yuè)基数的异常，因而与(yǔ)往年相比(bǐ)，今年4月信贷则是(shì)明显跌(diē)落(luò)，而今年4月信贷低(dī)于(yú)2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回落再度成为信贷(dài)回落(luò)的主要原因。而企业中(zhōng)长期贷款继续保持同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元(yuán)。信(xìn)贷下滑带(dài)动社融增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年(nián)4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上，并(bìng)不(bù)意味着(zhe)贷款好转了，主(zhǔ)要因(yīn)为今(jīn)年国(guó)股行NIM和营收压力很大，一直在压(yā)降票据等低(dī)效资产(chǎn)，对(duì)分(fēn)行(xíng)收票额(é)度控制很严。4月前(qián)两(liǎng)旬已经收(shōu)了很多(duō)票，后(hòu)面改(gǎi)用其他(tā)贷款来冲。5月(yuè)上旬票据(jù)已经快要接近零利(lì)率了，信(xìn)贷再(zài)度出现深度负增长，这(zhè)是4月信贷斜率过于(yú)陡峭化产生(shēng)的后果(guǒ)，5月份的贷(dài)款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之下，市场要想好起来，必然(rán)要让大家看(kàn)到(dào)宽信(xìn)用的信号出(chū)现(xiàn)，而(ér)这(zhè)可(kě)能还需要一定的时间(jiān)。

　　当前市场存(cún)量资金(jīn)博弈的背(bèi)景(jǐng)不改，而两(liǎng)大(dà)主线人(rén)工智能和中特估，今年(nián)已然(rán)累(lèi)计不小的(de)涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这边，在未有(yǒu)增量资(zī)金进场(chǎng)的情况之下，再(zài)想继续(xù)向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之(zhī)后，但(dàn)斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公募(mù)基金(jīn)经理的(de)难处，在(zài)业绩(jì)和投资信仰之间无(wú)法两全。紧接着，炮(pào)轰当下市场投机之(zhī)风大盛，认为(wèi)当下市场交易(yì)机制应要(yào)有所改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这不仅(jǐn)仅只是但总(zǒng)一个人的心(xīn)声。

　　今(jīn)年以来，市(shì)场看着红红火(huǒ)火，但(dàn)很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经(jīng)理更(gèng)是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工(gōng)智能(néng)，游资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符合他们的机(jī)构审美。直白点(diǎn)说，市场(chǎng)根本就是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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