北交所开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资北(běi)交所步伐不(bù)断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题(tí)基(jī)金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布(bù)局力度，今年(nián)更(gèng)有新基金密集公告可投北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军和(hé)科技、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交易(yì)所上(shàng)市股票(piào)，并揭(jiē)示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国(guó)内依(yī)法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北交所股票的(de)投(tóu)资(zī)。旗下(xià)新(xīn)增基(jī)金如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票(piào)潜在的投1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内最(zuì)优质公司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的(de)当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基金(jīn)也认1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面为，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北(běi)交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数(shù)量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公募(mù)基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺(quē)性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北(běi)交(jiāo)所公司(sī)前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次(cì)新基(jī)金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集中度(dù)高。“预(yù)计随着后(hòu)续市(shì)场流动性(xìng)的改(gǎi)善和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投(tóu)资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定位和上市公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计次(cì)新(xīn)基(jī)金(jīn)投资将深(shēn)入(rù)细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个(gè)股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选(xuǎn)择(zé)估值(zhí)水平(píng)显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北(běi)交所相关(guān)基金(jīn)也会积(jī)极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北交所(suǒ)投资(zī)机会，目(mù)前有一只北(běi)交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另(lìng)一方面，不排(pái)除(chú)将存量基(jī)金产品的投资(zī)范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的(de)研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募(mù)基金(jīn)持有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司(sī)中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资(zī)北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面数(shù)一度(dù)出现(xiàn)快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特(tè)征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于(yú)具(jù)体行(xíng)业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好细(xì)分行业(yè)的、符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可(kě)能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制(zhì)度(dù)的(de)不(bù)断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的(de)投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指数(shù)估值(zhí)有向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前(qián)配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特(tè)性(xìng)的成长(zhǎng)股。在(zài)行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两大赛(sài)道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较(jiào)多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀(xiù)的创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风(fēng)和(hé)企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量的企业成长成(chéng)为大(dà)型企业(yè)，这个成长的过(guò)程会(huì)给(gěi)投资者带来(lái)丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个(gè)领域。”

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