近期(qī)市场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么(me)信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约="罕(hǎn)见！欧洲(zhōu)巨头(tóu)三(sān)大旗舰基(jī)金，同时出手！这(zhè)只大白马要火了？" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214822676.png">

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新(xīn)能源车产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三(sān)大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这(zhè)三只(zhǐ)基金中，施罗德国(guó)际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中华(huá)和(hé)施罗(luó)德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料中并未解释为(wèi)何(hé)基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重是(shì)一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题(tí)。一(yī)是电(diàn)动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候(hòu)变化的影响(xiǎng)日(rì)益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得(dé)越来(lái)越重(zhòng)要(yào)。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投资者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽(qì)车(chē)价(jià)值链(liàn)的供应方面(miàn)是(shì)全(quán)球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆(liàng)的(de)需(xū)求方面(miàn)也(yě)占(zhàn)据(jù)重要(yào)地位。可(kě)能很(hěn)多人不知道(dào)的是(shì)，全(quán)球2022年销售(shòu)的(de)所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国(guó)也是全球电(diàn)动车基础(chǔ)设施(shī)最(zuì)完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中(zhōng)国平均一(yī)个(gè)公共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司正在(zài)在各自的领(lǐng)域中建立(lì)主导地位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽(qì)车中用(yòng)于(yú)电池(chí)和电机(jī)温控的关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀(fá)行(xíng)业全(quán)球(qiú)市场占有约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的(de)支(zhī)持下，该(gāi)公司的增长潜力是(shì)可预(yù)见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时(shí)代(dài)、中国中(zhōng)免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最(zuì)大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动(dòng)力(lì)电池企业(yè)实(shí)现装车配套，较去(qù)年同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异(yì)的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入较多(duō)的其(qí)它个(gè)股还包括宁(níng)德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它(tā)背后(hòu)有两大(dà)增长机遇一(yī)是电动(dòng)车二是(shì)储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市场份(fèn)额是领先的(de)。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动力电池的(de)企业(yè)发展与政府的脱碳计划(huà)是(shì)一致的(de)。CATL的(de)领导者也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考察宁德(dé)时(shí华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约)代的(de)。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他(tā)们的判断(duàn)也可(kě)能是(shì)错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代(dài)的(de)竞(jìng)争优势不复。随着电池(chí)成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车(chē)厂(chǎng)商的关系(xì)若不能(néng)维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的(de)集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一(yī)季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度(dù)最大的(de)为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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