金融界(jiè)4月(yuè)26日消息 国内期货市(shì)场早盘收盘(pán)，商品期(qī)货跌多涨少，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤(xiān)、低(dī)硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻(bō)璃行情波动较(ji一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元ào)大

　　短期SA属于(yú)估值合(hé)适做多(duō)但是驱动有限的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的(de)原因在于4月偏宽松(sōng)的预(yù)期下，存在累库和订单下滑导(dǎo)致的现货价格下降，近几(jǐ)周现货也基本(běn)兑现，期(qī)货重心(xīn)下移。从09可(kě)能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投(tóu)产延迟这三点可(kě)能会构成反弹的(de)驱动。而目前来看，投产的变(biàn)数预计不大(dà)；中游库存偏低，但是现货(huò)反(fǎn)馈(kuì)并不存在缺货(huò)迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱(qū)动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存在(zài)企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待(dài)检修兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环(huán)比和同比上都(dōu)是相当出类拔(bá)萃(cuì)，日均水平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一(yī)点和下游反(fǎn)馈和实际地产的表(biǎo)现(xiàn)并不匹配(pèi)。同时，我(wǒ)们观察到下(xià)游(yóu)原片库存基本补(bǔ)至(zhì)2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存在压缩原片库(kù)存的可能性。但是从近(jìn)期的现(xiàn)货反馈来看，各(gè)家玻璃厂继续(xù)上一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元(shàng)调现货(huò)价格，产销(xiāo)维持(chí)在较高水平，因此近月确实难以出现(xiàn)回(huí)撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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