近(jìn)期市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金(jīn)同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为中国(guó)平(píng)安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机(jī)构旗(qí)下三大旗舰基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中(zhōng)，施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的(de)基金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。不(bù)过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国(guó)新能源(yuán)车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越(yuè)重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值(zhí)链的(de)供应方(fāng)面是全球的领(lǐng)导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要(yào)地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电(diàn)动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球(qiú)电(diàn)动(dòng)车基础设施最(zuì)完善的(de)国(guó)家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公(gōng)共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各自的(de)领域中建(jiàn)立主导地(dì)位(wèi)，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉(lā)等全球(qiú)电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在(zài)全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规(guī)的(de)支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国(guó)轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)北向净流(liú)入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其(qí)它个股还(hái)包(bāo)括(kuò)宁德时代(dài)、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较多的个(gè)股包括格力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投(tóu)资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁(níng)德(dé)时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇(yù)一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是(shì)领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全(quán)性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的(de)脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能(néng)是错(cuò)的。例如，若(ruò)未来新的(de)电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代(dài)若不能保持利润(rùn)率。宁德时代(dài)和(hé)电动车厂商(shāng)的关系若不能维系(xì)。这些因素(sù)都会(huì)影(yǐng)响柏基对于宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但并(bìng)非所有的外(wài)资都在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持(chí)有的(de)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的为(wè戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时i)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） E戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时quity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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