分析人士称，《暂行规定》施行后(hòu)，预(yù)计(jì)全(quán)市(shì)场货币市场基金数(shù)量上将有一定(dìng)出(chū)清，对基金管(guǎn)理人的(de)产品体系结构(gòu)布局、调整也(yě)提出了(le)要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基(jī)金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式(shì)实施，从风险管理、人(rén)员及系(xì)统配置、投(tóu)资比例(lì)、交易行为、规模(mó)控制、申赎管(guǎn)理等(děng)多(duō)方面(miàn)对(duì)重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)的基金管理人提出了更为严格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提(tí)高(gāo)货币基(jī)金的(de)风险管理能(néng)力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能(néng)会对部分追求高收益的投资者造成一定影响(xiǎng)。此外，预计全市场货币市场基金数量上(shàng)将有一(yī)定出清，对基(jī)金管理人(rén)的产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些基金(jīn)被纳(nà)入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重(zhòng)要(yào)货币市场基金是指因(yīn)基(jī)金(jīn)资产规模较大或者投资者人(rén)数较(jiào)多、与(yǔ)其(qí)他金融机构或者金融产品关(guān)联性较强，如发生重大风险，可能对资本市场和金融(róng)体系(xì)产生重大不利影响的货(huò)币市场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市(shì)场基金(jīn)满足(zú)下列(liè)任一(yī)条件的，基金管理人应当在10个工作(zuò)日内主动向中国证(zhèng)监会报告：基金(jīn)资(zī)产净(jìng)值连续(xù)20个交(jiāo)易日超(chāo)过2000亿元；基金份额(é)持有(yǒu)人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证(zhèng)监会认(rèn)定(dìng)的符合重要货币市场基金特征(zhēng)的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，市场上(shàng)共(gòng)有天(tiān)弘余额(é)宝(bǎo)货(huò)币、易方(fāng)达(dá)易(yì)理财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三(sān)只基(jī)金规(guī)模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货币规模最(zuì)大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看，截至2022年末，天(tiān)弘余(yú)额宝货币(bì)持有人达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者(zhě)投资者数量大于(yú)5000万(wàn)个的货币市场基金，监管要(yào)求更加严格，基(jī)金管(guǎn)理人需要(yào)增(zēng)强抗风险能力，并明确风险防(fáng)控与处置机制。这将促使基(jī)金公司更加注重风(fēng)险管(guǎn)理和(hé)产品合规(guī)性(xìng)，提高产品的透(tòu)明度(dù)和稳(wěn)定性，从而(ér)保(bǎo)护投资者的利益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定》与资管新规(guī)一脉相承(chéng)，都是为了提(tí)升资管机构的(de)风(fēng)险管理能力，实现风险(xiǎn)分散化(huà)，防止风险过度(dù)集中、对金融安全产生不利影响。在提升(shēng)风控(kòng)水(shuǐ)平的前提下(xià)，引导高收益产品(pǐn)打破刚兑(duì)，高安全(quán)产品收益率回(huí)落至与其风险相匹配的合理水平。随着资管新(xīn)规的逐步落地，回归本(běn)源的(de)主动类资(zī)管产(chǎn)品迎来发展良(liáng)机(jī)，财富(fù)管理(lǐ)行业百花(huā)齐放。

　　明确附(fù)加监管要求

　　《暂行规定(dìng)》明确了重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)的附加监管要求(qiú)，指出基金管理人应当遵循长期稳健(jiàn)的经营和投(tóu)资理念(niàn)，确保自身投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风(fēng)险管(guǎn)理与危机应对等方面的能力水平与重要货币市场(chǎng)基金管(guǎn)理(lǐ)规模相匹配，不得(dé)盲目扩(kuò)张基金规(guī)模。

　　值得注意的是，重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金的基金(jīn)经(jīng)理不(bù)得少于2人(rén)。在薪酬考核方(fāng)面，基金管(guǎn)理人的高级管(guǎn)理(lǐ)人(rén)员、基金经理等相关人员的考核评价、薪酬激(jī)励等不得直接或者间接与重(zhòng)要货币市场基(jī)金的规(guī)模(mó)相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投(tóu)资运作指标方面，也需(xū)要满(mǎn)足多项要求。例如，持有一家(jiā)公(gōng)司发行的证券市(shì)值不得超(chāo)过基(jī)金资产净(jìng)值的5％；投资(zī)于(yú)具有基金托管(guǎn)人资格的同一商业银行发行的金融(róng)工具占(zhàn)基(jī)金资产(chǎn)净(jìng)值的比例(lì)不得超过(guò)15％；主动投(tóu)资于流动性(xìng)受限资产的规模合计不得超过基金资产净值的 5％；投资组(zǔ)合(hé)的平均剩(shèng)余期限不得(dé)超(chāo)过90天；投资(zī)组合(hé)的(de)杠杆(gān)比例不得超(chāo)过110％。

　　货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)交易行为管理方面(miàn)，《暂行规(guī)定》指出(chū)，审慎确认大(dà)额申购申请，避免出现(xiàn)接受(shòu)单一投资者申(shēn)购(gòu)申请后导致其(qí)持有份(fèn)额(é)超(chāo)过基(jī)金总份(fèn)额(é)5％的(de)情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基金(jīn)管理人、基金托管(guǎn)人每月从(có子集是什么意思，非空真子集是什么意思ng)重要货币市场基(jī)金的管理(lǐ)费、托管费中(zhōng)计提的风险准(zhǔn)备(bèi)金比(bǐ)例不得(dé)低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》是金融防风险的重要举措。部分货币市场基金规模较大(dà)、投资(zī)者数(shù)量较多，具有“牵一发而动全身”的重要影(yǐng)响，当(dāng)出(chū)现风险事件时，可能会对金融市场的流动性安全(quán)产(chǎn)生冲击。《暂行规(guī)定》无(wú)论是从考(kǎo)核(hé)机制(zhì)，还是从投资比例、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都(dōu)是为了更高流动性考虑(lǜ)，重要货币市场(chǎng)基金防范流动性(xìng)风险(xiǎn)的能力将进一(yī)步提升，将有效防止出(chū)现2016年部(bù)分(fēn)货币市场基金类(lèi)似的流动性风(fēng)险事(shì)件。

　　制定风险(xiǎn)应(yīng)对预案

　　在重(zhòng)要货币市场基金的风险防控(kòng)和(hé)监督管理机制(zhì)方面(miàn)，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理人应当综(zōng)合评(píng)估重要(yào)货(huò)币市场基金各类风险的成因、表现及(jí)影(yǐng)响，会(huì)同相(xiāng)关(guān)市(shì)场主体共同制定合理(lǐ)有效的(de)风险(xiǎn)应对预案(àn)。风险应对预案(àn)应当(dāng)报中国证监会备案，中国证监(jiān)会对风(fēng)险应对(duì)预案的有效性、合理(lǐ)性(xìng)、可行(xíng)性等进行(xíng)评估。

　　重要货币(bì)市场基金发生重(zhòng)大风险的，由中国证监会(huì)牵头相(xiāng)关部门成子集是什么意思，非空真子集是什么意思立风险处置小组，督促基金管理人及相关(guān)市场主体依据风险(xiǎn)应对预案等(děng)对重要货币(bì)市场基金实(shí)施风险处置。

　　子集是什么意思，非空真子集是什么意思>那么，《暂行规定》的实施对于投资者有什么(me)影响(xiǎng)？

　　有业(yè)内人(rén)士对记者表示(shì)，《暂行规定(dìng)》将提高(gāo)货币(bì)基金(jīn)的风险管理能力和透明度，降低(dī)投资风险。但是，可(kě)能会对(duì)部分投资者(zhě)造成一(yī)定影(yǐng)响(xiǎng)，例如可(kě)能会对(duì)一(yī)些追求高收益的投资者造成(chéng)一定(dìng)冲击。此外，新(xīn)规可能会导致一(yī)些货币基金规模较小的产品退出市场(chǎng)，投资者需(xū)要(yào)注意(yì)选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行(xíng)规(guī)定》有利于保(bǎo)护低风险偏好的投资者。相(xiāng)对(duì)于(yú)其他资(zī)管产(chǎn)品，货币市场基金具有着(zhe)投资者数量庞大，风险偏好较低的特点。部分(fēn)规(guī)模较大的货币规模基金如出现(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件，或(huò)将对社会稳(wěn)定产生不利(lì)影响(xiǎng)。《暂行规定(dìng)》提升了(le)重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基(jī)金(jīn)的资产(chǎn)安全要求，有利于保(bǎo)护投资者利(lì)益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》施行(xíng)后，货(huò)币(bì)市(shì)场基金的规范化、标(biāo)准化、投资分散(sàn)化(huà)、安全(quán)化程度将有提升，未来是否在公布的重点货币基金名录内，可能(néng)是投资者选择考量的(de)潜在(zài)背书(shū)因(yīn)素之(zhī)一。预计全市场(chǎng)货币市(shì)场基金数(shù)量上将有一定(dìng)出清，对(duì)基金管理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了(le)要求(qiú)。

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