编者按(àn)

　　本(běn)周，2023年(nián)一季(jì)报公募(mù)基金披(pī)露落幕，基金经(jīng)理的(de)调(diào)仓路线被完(wán)整曝光。首季行情变化以(yǐ)春节为轴，节(jié)后市场(chǎng)热点从(cóng)复苏线(xiàn)逐渐发散到中特估(gū)、人工智能、机械制造等多个领域，尤(yóu)其是AI的里程碑(bēi)式突破带火了科技一众赛道(dào)，这让一(yī)季(jì)度(dù)公募仓位顺势而(ér)为变化明显。

　　在国内的公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)中，科技成(chéng)长阵营中的旗(qí)手(shǒu)之(zhī)一冯(féng)明远，目前在管的产(chǎn)品从(cóng)10只缩减到6只，虽然开年(nián)迄今(jīn)业绩(jì)较(jiào)为一般，但(dàn)是在(zài)管规(guī)模仍维持在230亿元的(de)水平线上。从第一季度的调仓来看，在(zài)他的成名作信澳新能源产业最(zuì)新(xīn)季报(bào)中，保(bǎo)留了上一季度的(de)七只(zhǐ)重仓(cāng)，同时(shí)用中(zhōng)伟股份、华阳集团和祥(xiáng)鑫科技替换(huàn)了(le)比亚迪、斯(sī)莱克和保隆科技，可(kě)以看出(chū)其坚守新(xīn)能源的大框架，在(zài)细分赛(sài)道中不(bù)断寻找性价比(bǐ)更(gèng)优的(de)领域。

　　对比看“常青(qīng)树”老将朱少醒，一季报中(zhōng)他(tā)仅仅调换了两处(chù)标(biāo)的(de)，用(yòng)金域医学(xué)和蓝(lán)晓(xiǎo)科技替换了药明康德和瑞丰新材，特别是合成树脂板块的蓝(lán)晓科(kē)技成为年(nián)内大黑马，股价迄今(jīn)上涨超(chāo)过(guò)30％，同时他保持了对喝(hē)酒吃药大类赛道中龙(lóng)头的持续青睐，茅台持股量与上季持平稳居首位。而他也一如既往地表(biǎo)示，会在优质的(de)股票里寻(xún)找价值，去(qù)翻(fān)更多的(de)石头(tóu)。众所周(zhōu)知，三大白酒龙头是多位顶流(liú)的最爱，“酒神”之一的刘彦(yàn)春在其成(chéng)名作(zuò)景顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长中(zhōng)，前(qián)三大(dà)重仓就依次是茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五粮液，足见其白(bái)酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体来看，消费和新(xīn)能源(yuán)在公募(mù)基金(jīn)组(zǔ)合配置(zhì)中的压舱(cāng)石地位(wèi)依(yī)然稳固，同时(shí)中特(tè)估、芯(xīn)片、软件、机械制造(zào)成进攻热(rè)点，公募在经(jīng)历去年的整体业绩低谷后(hòu)，今(jīn)年竭力寻求组(zǔ)合的(de)α。值得关注的是(shì)，公(gōng)募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也(yě)有冷(lěng)思考。“AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中(zhōng)间也必(bì)然会有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风(fēng)险，可(kě)能(néng)造(zào)成(chéng)板块后续(xù)波动。目前(qián)TMT板块的(de)交易(yì)占比已经超过了40％。交易占比创新高代表(biǎo)了主(zhǔ)线行(xíng)情确立，但(dàn)我们认(rèn)为(wèi)太阳底下(xià)没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶段(duàn)也总会消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配(pèi)次高端白酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公(gōng)募一哥”张坤目前在(zài)管两(liǎng)只A股基(jī)金(jīn)、两只(zhǐ)QDII基(jī)金。《红周刊(kān)》统计了其最(zuì)新公布(bù)的(de)两(liǎng)只(zhǐ)A股基金一(yī)季(jì)报，在(zài)管(guǎn)理时间更长的(de)易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前五(wǔ)大重仓的占比(bǐ)均超过了9.5％接近顶配，这其(qí)中除去腾讯外全部为白酒，不(bù)过除去加仓茅台外，张坤(kūn)减持了(le)五粮(liáng)液、泸(lú)州老窖、洋河股份(fèn)。相似的一幕也出(chū)现在他管理的易方(fāng)达(dá)优质企业(yè)三年上。

　　该基金的一(yī)季报显示(shì)，仅是前五(wǔ)大的重仓次序有所不同，而(ér)实际上腾讯和茅(máo)台同(tóng)以占比9.93％并列第(dì)一(yī)位。同时， 除去加仓茅台外(wài)，张坤也是小幅减持了(le)另外三大白酒标的。再(zài)看另外(wài)的半壁重仓股，港交所、美团、伊(yī)利(lì)、招行(xíng)均是持续上(shàng)榜(bǎng)的老面孔，惟一(yī)的(de)变(biàn)化(huà)是他用中国海洋石油替换了上一季的药明生物。

　　张坤在季(jì)报中也对(duì)调仓思(sī)路有所阐述：“基金在一季度(dù)股票仓位基本稳定(dìng)，对结构(gòu)进行了调(diào)整(zhěng)，增加了消费(fèi)等(děng)行业的配置，降低了(le)金融等行业的配(pèi)置(zhì)。个股方面(miàn)，我们仍(réng)然持(chí)有(yǒu)商业(yè)模式(shì)出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基金的明星基金经理(lǐ)李晓星，在和张萍合管的银(yín)华盛世(shì)最新季(jì)报(bào)十大重仓中(zhōng)，持有7只白(bái)酒股。对比(bǐ)上一(yī)季度仅有(yǒu)三(sān)大白酒龙(lóng)头和(hé)古井贡(gòng)酒来看，这一季其新进重仓了山西汾酒(jiǔ)、顺(shùn)鑫农业和舍得(dé)酒业。

　　由此推断，其思(sī)路(lù)可能是想(xiǎng)利用次(cì)高端和(hé)地(dì)产(chǎn)酒来增加组合的(de)进(jìn)攻弹性(xìng)。同时，其重仓的(de)另三只(zhǐ)非白酒标的为爱美客、安(ān)井食品、海大集团(tuán)，而这(zhè)三者在上一季度就是前(qián)十中(zhōng)的标的。

　　对此，李晓(xiǎo)星(xīng)在(zài)季报中强调：“复苏仍然是(shì)主线，进入二(èr)季度，改善弹性会加(jiā)大(dà)。方向上，最看(kàn)好餐饮相(xiāng)关链条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘培、调味(wèi)品等(děng)供应链，餐饮的恢(huī)复是确定的；其(qí)次，看好线下场(chǎng)景恢复后(hòu)，需求相对刚性的(de)医美以及(jí)消费医疗板块。”

　　对比(bǐ)来看，公募(mù)老将朱(zhū)少(shǎo)醒这一(yī)季将“喝酒吃药”的主打(dǎ)思路体(tǐ)现得(dé)淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面，贵州(zhōu)茅台依然是他的(de)最爱，不过他对于另一重仓五粮液有(yǒu)所减持；医药(yào)方面，他(tā)对重仓表现(xiàn)得是有所(suǒ)取舍(shě)：首先，他选(xuǎn)择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该股(gǔ)升至十大重仓股的第五位；其次(cì)，他选择小幅减持了创(chuàng)新(xīn)药龙头(tóu)迈瑞医(yī)疗；此外，他用金域医学替换(huàn)了CXO龙头的药明(míng)康德(dé)，而新进重仓(cāng)的前者年内(nèi)目(mù)前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所周知，金(jīn)域医学去(qù)年作为核酸(suān)检测机(jī)构(gòu)，业绩相(xiāng)当亮眼(yǎn)；而在后(hòu)疫情时代(dài)，公司主(zhǔ)营回归(guī)本源后依(yī)然亮(liàng)点众(zhòng)多，作为第(dì)三方医学检(jiǎn)验及病(bìng)理诊断服务商(shāng)，金域医学(xué)近(jìn)日率先推出国内首个国家药品监督(dū)管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检(jiǎn)测项目，再次领跑同(tóng)业。

　　冯明远专注赛道细分机(jī)会(huì)

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去上周率先交卷主打产业(yè)链上游的施成外，本周一众新能源高手(shǒu)中的(de)顶流冯明远(yuǎn)所管产品一季报全部披露，截至4月(yuè)19日收盘，目前他所管理的6只(zhǐ)产品维持年内(nèi)小幅正收益(yì)。当前冯(féng)明(míng)远在(zài)管基金中，任职管理最长的(de)就是代表作新(xīn)能源产业股票。从被(bèi)调出的三只产品看，其(qí)中斯莱克的主(zhǔ)营与新能(néng)源产(chǎn)业链关系不大。

　　而在新进(jìn)重仓的三只(zhǐ)标(biāo)的(de)中，占比相对最高的就是非传统(tǒng)新(xīn)能源产业(yè)赛道龙头中伟股份(fèn)，大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？rong>这(zhè)家主营锂电池正极体(tǐ)研发的(de)公司(sī)，主要产品是(shì)三(sān)元前驱体和四氧化三钴，从近期(qī)发布的年度业绩快报来(lái)看(kàn)，公司的主营与净(jìng)利润均(jūn)实现(xiàn)50％以(yǐ)上的逆(nì)势(shì)增长。而据(jù)《红周刊》对其季报的全(quán)面梳理，在信澳(ào)研究优选中还出(chū)现了一只新的重仓股银邦股份(fèn)，这也是一家(jiā)高科(kē)技公司，主营业务中有分布式(shì)光伏发电(diàn)系统。

　　在季(jì)报总结中，他表示(shì)：“本基金的投资主(zhǔ)要(yào)聚焦在新能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造等新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业领域，细分(fēn)板块的整体走(zǒu)势与(yǔ)市场趋(qū)同，导致本基金的净值也出现小幅震(zhèn)荡。对于二(èr)季度，展望TMT板块部分公司加入AI或数字经(jīng)济等(děng)热门(mén)概念的创新(xīn)，以(yǐ)及半导体和制造业正经历触底反(fǎn)弹(dàn)的复苏，市(shì)场整体会逐步(bù)回暖，产生一(yī)定正面效应。我们(men)会继(jì)续在新能(néng)源、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛道(dào)耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘投资(zī)机(jī)会(huì)。”

　　相比成名(míng)多(duō)时的冯明远，2020年股(gǔ)基状元陆彬则是在新(xīn)能源大潮中快(kuài)速走红的类型。天(tiān)天(tiān)基金(jīn)网显示，早在(zài)去年底时他(tā)就已经是“双二百”的基金经理了，而他在管(guǎn)的7只基金今年同时段几(jǐ)乎全线飘(piāo)红，特别是动态策略混合年(nián)内涨幅(fú)超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以(yǐ)他(tā)在(zài)管的汇(huì)丰晋信低碳(tàn)先锋(fēng)股票为例，最新的基金一(yī)季报显示，其(qí)重仓的新能源产业链中股票依然为(wèi)上季的7只，它(tā)们(men)分别是宁(níng)德时(shí)代、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业、比亚(yà)迪、雅化集团、华友钴业，虽然上述标的年初至今表现一般。但他此前曾公开表示，看到了(le)新(xīn)能源类(lèi)似2019年的投资机会。

　　而在季(jì)报中(zhōng)，他表示：“从中(zhōng)长期维(wéi)度看，新能源产(chǎn)业(yè)还具(jù)备(bèi)较长的生(shēng)命周期(qī)，不少细分(fēn)板块(kuài)还能维持较长时(shí)间的高速增(zēng)长，而经过市(shì)场(chǎng)的调整，我们看到(dào)行业(yè)中的优质公司对应2025年的盈利中枢在当前(qián)市值的(de)投资价值。或许，新能源(yuán)行业的终局如大部分制造业(yè)一(yī)样是(shì)一个(gè)竞(jìng)争充(chōng)分、利润极度压缩的市场，但在发展过程(chéng)中(zhōng)不少(shǎo)公司一定有一段(duàn)精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前(qián)两位(wèi)，2019年状元刘(liú)格菘(sōng)今(jīn)年业绩开局不顺，最新(xīn)数据(jù)显示目前在管产品(pǐn)年内回(huí)撤全部(bù)超(chāo)过(guò)了10％，以他的代表作之一的广发小盘成长(zhǎng)来看，基(jī)金(jīn)一(yī)季报表明他的重仓行业配置思路依然首选新能(néng)源。

　　对比分析其基金(jīn)相关产品的(de)2022年(nián)四季(jì)报(bào)和(hé)一季报，《红周刊》发现(xiàn)他所持有(yǒu)的(de)是完全一(yī)致的(de)10只(zhǐ)股票，虽然第一大重仓(cāng)股依然是半导体公司圣邦(bāng)股份，但是整(zhěng)体新能源的地位似(shì)乎(hū)进(jìn)一步稳固，比如晶(jīng)澳科技从第(dì)三升至(zhì)第二位(wèi)，隆基绿能从第六升至第四位(wèi)。同时极(jí)为罕见的(de)情况是(shì)，如果按照(zhào)保(bǎo)留小(xiǎo)数(shù)两位来(lái)统计(jì)，竟然所有10只标的(de)股持仓量与上一季度保持(chí)一(yī)致。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金季报(bào)中表(biǎo)示：“报告期(qī)内，基金的持仓(cāng)结(jié)构(gòu)并没(méi)有(yǒu)进行大幅度(dù)的(de)调整，依然围绕(rào)已经建立全球比较优势的高端制(zhì)造产(chǎn)业(yè)链布局。我们对重(zhòng)点持(chí)仓的光伏、储能、新(xīn)能源(yuán)车(chē)方向保持相对(duì)乐观(guān)，投资中相信(xìn)基本面优(yōu)秀和增量价值积累的公司。经过(guò)调整(zhěng)，行业估值水平已在历史低位(wèi)，产业(yè)链的(de)变(biàn)化在市场(chǎng)定价中未(wèi)被充分认(rèn)知(zhī)和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移动大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？>

　　姜诚(chéng)精准布局中国铁建

　　余(yú)广新进重(zhòng)仓海油(yóu)、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中(zhōng)泰资管的(de)姜诚是近(jìn)几年(nián)出镜相对较多的基金经理，而他的(de)业绩特别从去年迄今(jīn)颇为抗(kàng)打。2023年年初以来(lái)，在他所管理(lǐ)的8只(zhǐ)基金(jīn)中(zhōng)，除去刚满两个月的中(zhōng)泰元和价值(zhí)精(jīng)选不纳入统计外(wài)，其余(yú)7只(zhǐ)基金均实现了正收(shōu)益，特(tè)别是兴诚价值一年持有的(de)收益(yì)率(lǜ)接近了14％，同时还(hái)有两(liǎng)只基金净值增长也(yě)超过(guò)了10％。

　　具体以兴诚价值一年(nián)为例，对比(bǐ)基(jī)金四季(jì)报和(hé)今(jīn)年一季度可以看出，姜(jiāng)诚(chéng)实际(jì)上(shàng)只(zhǐ)是微调(diào)了(le)一个席位(wèi)，而新调进来(lái)的中国铁建恰好就是中字头(tóu)中的(de)典型代表(biǎo)公(gōng)司，该股(gǔ)从年(nián)初(chū)至今上涨超过了40％。由此，该基金所重(zhòng)仓的中字头(tóu)公司达到了四家(jiā)。而从相关标的的(de)年内(nèi)涨跌幅来看，表现最好的是游戏股吉比(bǐ)特，最新该(gāi)股年内(nèi)上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈(tán)到了坚守的价值投资(zī)，同时也谈到了今年大热的AI：“在海量(liàng)信息中，我们需要重点关(guān)注长(zhǎng)期因素，淡化(huà)短(duǎn)期因素。人工智(zhì)能(néng)的发展是一(yī)个(gè)长(zhǎng)期因(yīn)素，我们还没有(yǒu)足够的(de)把握去捕捉到(dào)它带来的投资(zī)机(jī)会，但可以尽量回避它带(dài)来(lái)的伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低的价(jià)格(gé)买尽(jǐn)可(kě)能好的资产是我们的(de)投资目标。好资产(chǎn)的标准是活得久、站(zhàn)得牢、竞(jìng)争优势维持得长、平均净(jìng)资(zī)产收益率高，以及在好的公司治(zhì)理加(jiā)持下(xià)能够把(bǎ)长期利(lì)润转化为(wèi)诱人分红(hóng)。”

　　首(shǒu)季(jì)接受过《红(hóng)周刊》专访的鲍无可，其(qí)投资风格同为公募中少数的(de)深度价值。天(tiān)天基(jī)金网显示(shì)，2023年年初(chū)以来，他所管(guǎn)理的基金全线飘红(hóng)，6只产品年内(nèi)净值增长率全(quán)部超过了10％。以他(tā)任职回报最高的景顺长(zhǎng)城能源基建为例，能够清(qīng)晰地看到(dào)其偏(piān)爱高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季(jì)报显示，鲍无可当季加仓(cāng)中国移动大(dà)约(yuē)15万股，从而使(shǐ)该股从上一季的第三重仓升至第二重(zhòng)仓，不过中国(guó)电信(xìn)却退出了前一季的前十。同时(shí)他加(jiā)仓了川投能(néng)源、紫金矿业、华能(néng)水电，新近重仓了(le)铜(tóng)陵有色(sè)和神火股份，表明了(le)其对这一类资源(yuán)股格(gé)外垂青。此外(wài)，他对于小众的中(zhōng)南传媒和凤(fèng)凰(huáng)传媒依然持续(xù)青睐。

　　在基(jī)金季报中(zhōng)，他表(biǎo)示基(jī)金仓位(wèi)基(jī)本稳定，主要(yào)增加了有色行业(yè)配(pèi)置。“当下是AI发展初期(qī)，中国(guó)企业处(chù)于落后位置(zhì)，无论是AI核心模型的(de)研发、新型商业模式的迭代以(yǐ)及底层芯(xīn)片制造，我们(men)都希望国内(nèi)企业能在(zài)不远的将来迎头赶上。近(jìn)期而言尽管我们认为AI非常(cháng)重要(yào)，但当前A股市场基(jī)本上是基于美股映射在炒作(zuò)相关题材，对于这样的行情，需要对其(qí)可持(chí)续性保持审(shěn)慎态度。”他(tā)直言(yán)不讳(huì)。

　　而同在景顺长城的基(jī)金经理(lǐ)余广是2012年的公募(mù)状元，目前其担任基金经理也接近了13年(nián)。当(dāng)前，其在管的产品(pǐn)为(wèi)4只，它(tā)们分别是核心竞争力、核心招(zhāo)景混合、核(hé)心中景(jǐng)一年、核心优选一(yī)年，从今年的表现来看(kàn)，虽然所管产品涨幅不大，但也整齐划一地实现了(le)正(zhèng)收益。

　　以任职回报翻四倍的核心(xīn)竞争力为例，第一季度(dù)他在前十中调仓(cāng)了(le)四(sì)个席位，其中(zhōng)新进的公(gōng)司半数为中(zhōng)字头，它们就是中国(guó)海油和中国移动，与它(tā)们携(xié)手进入的还有安徽合力和紫金矿业。而(ér)这样的(de)调整立竿见影，除去(qù)两(liǎng)只(zhǐ)中字头(tóu)外，后(hòu)两者年内的(de)涨幅也是(shì)超过了30％。此(cǐ)外，当季被其提拔为第一(yī)重(zhòng)仓(cāng)的电动车(chē)龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季(jì)报中的(de)总结(jié)与“中特估(gū)”基(jī)本吻合：“基金坚持自下而上(shàng)，看重公司基(jī)本(běn)面(miàn)，注重公司的核心(xīn)竞争力、高品(pǐn)质、长期发展，以合理(lǐ)或(huò)偏(piān)低的(de)估值水平买入持有。在经济复苏和企业盈(yíng)利修复(fù)的预期(qī)下，我们较为看好今年的权(quán)益市(shì)场，特别是前期(qī)调整较为(wèi)充分(fēn)，估值较为(wèi)低估的多行业(yè)的龙头公司(sī)。”

　　郑(zhèng)巍山(shān)重仓股多(duō)只翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮布局中微公司(sī)

　　与(yǔ)蔡嵩松同期成名(míng)的郑巍山今年(nián)业绩(jì)优(yōu)异，特(tè)别是其去年3月(yuè)接手的(de)银河智联主题(tí)净值快速拉(lā)升，截至本(běn)周(zhōu)四的年内涨幅已经超过45％，这一水平甚至超过了(le)他的成(chéng)名作银河(hé)创新成(chéng)长。从(cóng)郑(zhèng)巍在管(guǎn)基金的当季重仓行业风格来看(kàn)，除(chú)去银河和(hé)美生活还有较强(qiáng)的新能(néng)源属性外，其余产品几乎一(yī)边倒地偏向了(le)TMT领域。

　　就以(yǐ)智(zhì)联主题为(wèi)例(lì)分(fēn)析，最(zuì)新的(de)十大重仓股除去(qù)用友网络(luò)和海康威视外，年内最新(xīn)的涨幅(fú)全(quán)部超过(guò)了(le)30％，特(tè)别是海光(guāng)信息(xī)、中(zhōng)科曙(shǔ)光、卓(zhuó)易信息、大华(huá)股份(fèn)均(jūn)已实(shí)现了(le)涨(zhǎng)幅翻(fān)番，而这四只标的(de)均是第(dì)一季度新近重仓的(de)公司。同时(shí)，郑巍(wēi)山所保留(liú)的上一季重仓股仅有金山办公(gōng)和(hé)国网通信。对比来看被(bèi)调出的标的，中国(guó)长城、中望软件、中国软(ruǎn)件等明显涨(zhǎng)幅(fú)稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑(zhèng)巍山在季(jì)报(bào)总结中仅仅是寥寥数语(yǔ)：“本基金严格执行(xíng)基金(jīn)合同的(de)配置(zhì)范围(wéi)，切合(hé)主题，主要围绕智慧智联(lián)、信息技术(shù)等的概念(niàn)范畴展开。一季度智联(lián)主题继续增加了软件(jiàn)服务(wù)、信(xìn)息技术(shù)的配置比例。围绕(rào)数字经济(jì)和新的信息技术应(yīng)用展开投资。二季度，将会继(jì)续围(wéi)绕信息(xī)技(jì)术(shù)、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年与(yǔ)这两位一度(dù)遭遇非议人物(wù)同(tóng)期成名的还(hái)有华安胡宜斌，作为当年公司力捧(pěng)的三位基金经理中最(zuì)年轻(qīng)者(zhě)，他可(kě)谓是少(shǎo)年(nián)得志，但(dàn)后来所管产品几经浮沉，好在今年卷土重来。天天基金网(wǎng)数据显示，年内他所(suǒ)管理(lǐ)的7只基金全部(bù)涨幅超过20％，其中表现最好的还是他的(de)成名(míng)作华安媒(méi)体互联网混合。

　　具体(tǐ)聚焦该(gāi)基金，我们发现他(tā)所保留(liú)的(de)上一个(gè)季度重仓股(gǔ)只(zhǐ)有王府井(jǐng)和(hé)华大九天，而(ér)将剩余的八(bā)个席位(wèi)全部更换。从最新的标的(de)来看，这其中就(jiù)有近(jìn)期大火(huǒ)的芯(xīn)片新贵(guì)寒武纪。从新进重仓标的年内表(biǎo)现来看，其中中文在线的年内涨幅已(yǐ)经超过了180％，值(zhí)得(dé)买、浙数文(wén)化、美亚柏科等标的年内(nèi)涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对比来看，他所(suǒ)剔除的(de)锦江酒店、首(shǒu)旅酒(jiǔ)店、中(zhōng)国平安等(děng)公(gōng)司(sī)，目(mù)前年内至今仍然体现为股价(jià)下跌。

　　至于(yú)大(dà)幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处经(jīng)济结构转型时期，我(wǒ)们相信未来科技创新(xīn)和(hé)消费升级仍将成为(wèi)经济总量(liàng)增(zēng)长核心(xīn)驱动(dòng)力，围绕(rào)产业创(chuàng)新、尖端技术突破(pò)、新材料、新(xīn)能源、新消费(fèi)等领域(yù)仍将诞生(shēng)大量投资机(jī)会，在策略上，我们已将挖掘、发现和配置(zhì)基金合同(tóng)主题范围内的科技(jì)创新和受益于国民经济持(chí)续增长(zhǎng)的消费及原材料放(fàng)在前所未有高度。”

　　而当年一并成名(míng)的万家基金(jīn)名将(jiāng)黄兴亮，2023年(nián)一(yī)季度同样强势(shì)回归。天天基金网数据显(xiǎn)示(shì)，他目(mù)前在管的基金年(nián)内除(chú)去QDII外，涨幅全部(bù)超(chāo)过了10％。特(tè)别(bié)是万家(jiā)科技创新迄(qì)今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他(tā)的成(chéng)名作万家行(xíng)业优(yōu)选。

　　基金一季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅(jǐn)是做出了(le)一处调整，也就是用(yòng)中(zhōng)微公(gōng)司替代了(le)四季度末的兆易创新。但就是这只新进(jìn)标的(de)，目(mù)前年(nián)内的涨幅(fú)已(yǐ)经超(chāo)过90％，与保留(liú)重仓(cāng)中年内涨幅超(chāo)过70％的(de)金山办公(gōng)交(jiāo)相辉映。对于(yú)当季(jì)度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机器视觉和医疗器械行(xíng)业(yè)的(de)部分个(gè)股(gǔ)，相应地略微降(jiàng)低了(le)半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)的持(chí)仓。截至(zhì)季(jì)度末，基(jī)金持仓仍以计算机(jī)软(ruǎn)件和半导体行业为(wèi)主，总(zǒng)体风格(gé)偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦(xī)超限重仓(cāng)恒立液压

　　陈良栋布局消费电子“半壁江山”

　　从基(jī)金一季报(bào)来看(kàn)，这些(xiē)相(xiāng)对低调的领域也开始越(yuè)发受到明星基金经(jīng)理们的追捧，比如融(róng)通基金的明星基金经理(lǐ)邹曦(xī)，这(zhè)位任职已经逼近15年半(bàn)的老(lǎo)将(jiāng)善战周期，目前在公(gōng)司仍然管理6只基金产品，其(qí)代表作是2012年开始管(guǎn)理(lǐ)、迄今任职回报超过180％的融通行业(yè)景(jǐng)气(qì)。

　　从新(xīn)出炉的季报来看，在上一(yī)季度没有单一标的持(chí)仓比例超(chāo)限后，这一季度(dù)头三大(dà)重仓股竟然全部超过10％的比例(lì)上限，它们(men)分别是恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份(fèn)（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面(miàn)重仓中的汇川技术和安徽(huī)合力，虽然去年下(xià)半年以来重仓(cāng)中就没有了三一重工，但实际(jì)上(shàng)在(zài)当季的重仓行业中(zhōng)，机械(xiè)制(zhì)造是(shì)仅次于房地(dì)产的第二行(xíng)业。

　　对于调(diào)仓的思路，他在季报中(zhōng)就表示：“本季(jì)度增加了工程机(jī)械、家居、顺周期装备、医(yī)药等行业的配置。目前组合配置偏向周期(qī)价值，同时保持了科技、消费板块的(de)适度(dù)配置。组合结(jié)构主(zhǔ)要围绕国内经(jīng)济(jì)稳增长的(de)主(zhǔ)线展开，相关配置(zhì)集中在优质(zhì)房地(dì)产股、地(dì)产(chǎn)产业(yè)链，以及顺(shùn)周期装备等(děng)板块(kuài)。”此外，虽然未(wèi)进重仓股前十，但(dàn)朱少醒对(duì)机(jī)械制造的(de)兴趣也(yě)越(yuè)来越浓，例如兰石重装年报的(de)十大流通股股(gǔ)东中，富国(guó)天惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基金(jīn)的明星(xīng)基金经理(lǐ)陈良栋(dòng)，其在圈内以(yǐ)善战高端(duān)制造板块闻名，目前(qián)他在公司所管理的(de)产品数达到(dào)了6只，尤其是他参(cān)与管理的(de)长城(chéng)科(kē)创板两年定(dìng)开业绩亮眼，最新年内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋独自管(guǎn)理时间(jiān)最长的长城(chéng)新兴产(chǎn)业为例，可以看到一季度(dù)与众不同(tóng)的一点是，消费电子(zi)赛道股票(piào)在其(qí)中占据明显(xiǎn)的数(shù)量优势。具体说来，虽然在基(jī)金(jīn)十大重仓中不(bù)见耳熟能(néng)详的(de)龙(lóng)头立讯(xùn)精密，但大体包(bāo)括(kuò)华测导(dǎo)航、东山精密(mì)、电连技术、和而泰、科大讯飞都能被划入(rù)到消(xiāo)费电子的大范畴(chóu)中，也就是说其占(zhàn)据了(le)十大重(zhòng)仓中的(de)半边天(tiān)。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下半(bàn)年或明年，消费(fèi)电子会有(yǒu)一个触底回升(shēng)的过程。如果叠加在(zài)汽车产业链上的(de)布局，我判(pàn)断可能对收入利润拉动更大。消费(fèi)电子的复苏(sū)可能只是一个周期的因素(sù)。”而种种因素显示，目(mù)前(qián)该板(bǎn)块去(qù)库存可(kě)能(néng)也(yě)进(jìn)入(rù)到尾声阶段，接下来苹果新品(pǐn)推出(chū)或大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？是行业(yè)复苏契机。

　　而(ér)在高端(duān)制造这一领域(yù)中，还有不可忽视(shì)的一(yī)环就是军工装(zhuāng)备。同(tóng)时作为成长股三大主(zhǔ)阵营“新半军(jūn)”中的重要一(yī)级，军工虽然很难有持续性的表(biǎo)现，但也隔三差五会有亮眼的输出，而华夏(xià)的少壮(zhuàng)派基(jī)金(jīn)经理(lǐ)万方方，是(shì)圈(quān)内少数同时管(guǎn)理两只军工(gōng)主(zhǔ)题(tí)的基金经(jīng)理。

　　以万方(fāng)方管(guǎn)理(lǐ)时间最长的军工安全(quán)混合为例，实(shí)际(jì)上一季度他仅在十大重仓股(gǔ)中做出了(le)一处调(diào)整，也(yě)就是(shì)用(yòng)昊华科技(jì)替代了上(shàng)一(yī)季(jì)的新雷能。从整(zhěng)体10只标(biāo)的所(suǒ)属细分来看，明显中航系乃至(zhì)航空航天赛道占(zhàn)据优(yōu)势。而这(zhè)一思路在他管理(lǐ)的高端装(zhuāng)备龙头乃至全市场基金中都体(tǐ)现得颇(pǒ)为明显。进一步对照(zhào)两只军工主题产品，《红周刊》发现重(zhòng)叠的(de)公司有八家，惟二的区(qū)别是高端(duān)装备龙头中用复旦(dàn)微电和西(xī)部超导替(tì)代(dài)了(le)前者中的(de)钢研高纳和昊华科(kē)技。

　　他在季报中的(de)阐述思(sī)路(lù)清晰(xī)：“着重探究未来两(liǎng)年确定性(xìng)的产(chǎn)业(yè)趋势和(hé)高(gāo)增(zēng)长(zhǎng)的细分赛道，组合(hé)构建从2023年全年维度(dù)在高确(què)定(dìng)性的航(háng)空发动机(jī)赛道(dào)、景气度弹(dàn)性潜力较高的航天导弹(dàn)产业(yè)链、航(háng)空装备平台(tái)型企业以(yǐ)及(jí)技术(shù)禀赋(fù)和壁(bì)垒高(gāo)筑的新材料领域重点投入(rù)。”

　　（本文已刊发于4月22日《红(hóng)周刊》，文中(zhōng)提及个股仅为举例(lì)分析，不做买(mǎi)卖推荐。）