今年(nián)1月，美国政府债务余额(é)又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次(cì)警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或(huò)提高债务上限，美国(guó)政府最早可(kě)能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对(duì)全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高(gāo)债务上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和(hé)债务(wù)上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债(zhài)务(wù)从何而来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期(qī)都处(chù)于财政赤(chì)字状态，即(jí)政(zhèng)府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期(qī)内都(dōu)高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是(shì)大(dà)幅(fú)增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞(páng)大(dà)支(zhī)出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推(tuī)出(chū)的大规模基(jī)建(jiàn)政策(cè)导(dǎo)致财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收(shōu)收(shōu)入并没(méi)有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特(tè)朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断(duàn)攀升(shēng)，在近(jìn)年来频频(pín)逼近债务(wù)上限也(yě)就不足为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务(wù)上限的出现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的第一(yī)次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国(guó)国会基本(běn)照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规(guī)模(mó)越来越大(dà)，引发部分美国议(yì)员提出(chū)的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国(guó)会便通过《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确(què)立(lì)了对美(měi)国政府债(zhài)务(wù)总(zǒng)额(é)的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上限就或(huò)多或少(shǎo)地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已(yǐ)经提(tí)高(gāo)了78次债(zhài)务上限，平均每9个月(yuè)就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期(qī)间(jiān)曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债务上(shàng)限的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任(rèn)期(qī)内更是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美(měi)国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字(zì)提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美(měi)国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新(xīn)一(yī)次提高债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是(shì)美国国会为联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其(qí)不(bù)能随(suí)心(xīn)所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也(yě)同时对(duì)其美国政府的(de)债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其债权(quán)信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政府的偿付(fù)信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸(bà)权(quán)地位。换句(jù)话(huà)来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频(pín)频上调的美国债务上限，为什么(me)在现在(zài)会(huì)陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的(de)通过。在此前(qián)的(de)历(lì)史中，提高债务日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国上限在国会中绝大多(duō)数时候类(lèi)似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为(wèi)两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数(shù)席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据(jù)参议院(yuàn)多数(shù)，而共和党占(zhàn)据(jù)众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和(hé)国会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜登总统施(shī)压，要求他(tā)先同意(yì)削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真(zhēn)就要(yào)无限逼近债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚，日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国并举行美(měi)国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味(wèi)着(zhe)接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上演(y日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国ǎn)

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协(xié)议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一(yī)紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波动，美股一度(dù)大跌(diē)，并直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首次下调美国(guó)的(de)主权信用评级。这(zhè)使得美国(guó)面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说，上述的市(shì)场动荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策(cè)研究(jiū)所首席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段(duàn)。他(tā)们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济(jì)也正处(chù)于类似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美(měi)国两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务(wù)上限，由(yóu)此带来的短期(qī)市场动(dòng)荡(dàng)和(hé)长(zhǎng)期经(jīng)济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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