衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局(jú)公布数(shù)据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要(yào)原因是私(sī)人库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济最大的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大(dà)幅放缓的(de)同(tóng)时(shí)，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了(le)一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在(zài)印度(dù)洋北部发生(shēng)事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监视和(hé)救援中心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识(shí)别(bié)该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定位发(fā)送系(xì)统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣押了(le)该船(chuán)只，并将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的(de)第五舰队(duì)在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储回应(yīng)未(wèi)泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基(jī)，回(huí)答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存(cún)在(zài)泄密(mì)问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了(le)一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人(rén)民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的(de)视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法确认准确(què)性(xìng)。上(shàng)述发言人还(hái)说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美(měi)联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致(zhì)美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关(guān)注(zhù)，有时会引(yǐn)发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私下会面时(shí)常引发(fā)争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的(de)言论可能(néng)让在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视(shì)频公(gōng)之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德(dé)国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在(zài)对话中直(zhí)接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外(wài)油价(jià)出现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅(fú)上(shàng)涨，布(bù)伦(lún)特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日(rì)报(bào)记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期货(huò)能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让内外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具有很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超过(guò)外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油价下跌(diē)。而(ér)原油(yóu)作为金融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业(yè)风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)导致油价再度(dù)承(chéng)压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行(xíng)的(de)财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月降至去年7月以来的(de)最(zuì)低水平，市(shì)场对(duì)于美联储加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走势的宏观风险何时会(huì)消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机(jī)风险在(zài)未来一段(duàn)时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息(xī)会(huì)议将再(zài)迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整(zhěng)个(gè)金融(róng)市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是投资(zī)者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国(guó)央行也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场(chǎng)对于(yú)海外经(jīng)济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分析特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比认(rèn)为，即(jí)将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季出(chū)行旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期(qī)国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和基(jī)本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外(wài)美(měi)国(guó)原油活跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价(jià)上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难以(yǐ)改动的(de)情况(kuàng)下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将更宽(kuān)，受(shòu)宏观(guān)及基本(běn)面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽(qì)油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段(duàn)供应(yīng)紧张将是原(yuán)油市(shì)场主基调，当然全(quán)球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程(chéng)度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体来(lái)看，当前油价处(chù)在宏观利空(kōng)与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来(lái)看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)的(de)下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影响，自(zì)身基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近(jìn)，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下降三(sān)分之(zhī)二(èr)，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了(le)一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需(xū)求(qiú)的增长以及(jí)稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划(huà)外检(jiǎn)修导致(zhì)部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原定本(běn)月底恢复的(de)时间(jiān)会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将(jiāng)延(yán)长，但同时低硫需求(qiú)端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到(dào)原油(yóu)价格的(de)影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还是会(huì)让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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