北(běi)交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量(liàng)产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低(dī)的估(gū)值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投(tóu)资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军和(hé)科技、制造等行(xíng)业(yè)，长期投资(zī)价值受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计(jì)有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价(jià)值18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭(jiē)示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基(jī)金(jīn)公(gōng)司也发布公(gōng)告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险控(kòng)制指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下(xià)基金可参(cān)与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的有关(guān)规定，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国(guó)内(nèi)最优质公司的(de)代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一(yī)方面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数96的因数有哪些数，72的因数有哪些以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投(tóu)资者(zhě)关注到(dào)北(běi)交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的(de)景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多(duō)只(zhǐ)公募(mù)基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东(dōng)名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规模公司去(qù)年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续(xù)向好；次新(xīn)基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场流动性的(de)改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略上也(yě)存在差(chà)异，但未来会加大(dà)对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战略定位和(hé)上市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的(de)公司进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人(rén)士也称(chēng)，我们高度重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机(jī)发(fā)行更多以北交所股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除(chú)将存量(liàng)基(jī)金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会(huì)增加(jiā)研究团队(duì)拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初(chū)期上(shàng)市公司中，与新能源行(xíng)业(yè)相(xiāng)关的个股(gǔ)市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所的(de)投资价(jià)值仍(réng)然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一级(jí)半的(de)市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也(yě)相(xiāng)对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们96的因数有哪些数，72的因数有哪些认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也(yě)不(bù)弱于创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司(sī)，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度(dù)的不(bù)断(duàn)完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更(gèng)多(duō)优秀的(de)企(qǐ)业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是(shì)具有专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特性的(de)成长(zhǎng)股(gǔ)。在(zài)行业(yè)的稀缺(quē)性(xìng)方面，投(tóu)资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士也称，北(běi)交所有一(yī)大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的(de)东风和企业自身的(de)努力，我们相信(xìn)会(huì)有(yǒu)相当体量的企业(yè)成(chéng)长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资(zī)者带(dài)来(lái)丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电力(lì)设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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