美国债务违约(yuē)的风险比以(yǐ)往任何时候都要大，并有可能将全球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应(yīng)如何保护自(zì)身(shēn)的财富呢(ne)？对(duì)此，一份业内机构的(de)最新调(diào)查(chá)揭(jiē)露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那(nà)些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是(shì)迄今为止的首(shǒu)选，以防华(huá)盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的金融专业(yè)人士表示，如果美国政府未能履行(xíng)其义务(wù)，他们(men)将(jiāng)购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根(gēn)据这份最(zuì)新(xīn)业内调(diào)查(chá)，在(zài)美国(guó)债务违约情况下，第(dì)二大受欢迎的资产仍(réng)然是美国国债。这毫(háo)无(wú)疑问有点(diǎn)讽(fěng)刺——因为这正是美(měi)国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留(liú)意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债券(quàn)持有(yǒu)者最终会得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最(zuì)为令人(rén)担忧的(de)2011年债(zhài)务上限危机(jī)中，当(dāng)时(shí)标(biāo)准普尔取消(xiāo)了美国(guó)最高的(de)AAA信用评级，美国长期国(guó)债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传(chuán)统(tǒng)避险货币(bì)也有一些拥趸，但它(tā)们都不(bù)如美元(yuán)。或(huò)者说，更(gèng)受欢迎的(de)是(shì)比特币——被(bèi)一些投资(zī)者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投资者和(hé)散户投资者在美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国(guó)政界和金融界的大(dà)佬们已经(jīng)纷纷发(fā)出警告，如果债务上限僵局在大限前(qián)得不到解决(jué)，可能会发生(shēng)什么(me)。美国总统(tǒng)拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将(jiāng)面(miàn)临(lín)麻烦”，而(ér)摩根大通(tōng)首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经历的最(zuì)严重的债(zhài)务上限危(wēi)机。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国主权信(xìn)用违(wéi)约互换（CDS）反(fǎn)映的违(wéi)约保险成本(běn)已飙升至了远超(chāo)之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明(míng)实际违约(yuē)的可(kě)能性(xìng)相对较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定收益、另(lìng)类投资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选民(mín)和(hé)国会的两极分化，风险比(bǐ)以前(qián)更高。双方都如此顽固且不愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意(yì)味着他们有(yǒu)可能无(wú)法及(jí)时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金(jīn)进(jìn)行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的(de)表(biǎo)现非(fēi)常好——先是受到中国买家不(bù)断增长(zhǎn一方水等于多少升，一方水等于多少升水g)的需求的提振，然后是银行(xíng)业(yè)危机和(hé)美国债务违(wéi)约引发的(de)避险需(xū)求，目前现货黄金(jīn)仅略(lüè)低于本(běn)月早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多数(shù)投(tóu)资者都认(rèn)为，如果债务上(shàng)限之争僵持到最后(hòu)关头，但美国(guó)政府最终侥幸没(méi)有违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美(měi)国(guó)政府真的跌(diē)落债务悬崖会(huì)发生什么(me)，专业(yè)人士意见不一(yī)。约60％的散户投资(zī)者预计，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年期美国(guó)国债将走软(ruǎn)。基准美国(guó)国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基(jī)点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局(jú)推高了(le)一些期限非常短的国库券收益率，这些短期(qī)国库(kù)券(quàn)被认为最有(yǒu)可能被延期支(zhī)付，这加剧了国库券收(shōu)益(yì)率曲线(xi一方水等于多少升，一方水等于多少升水àn)的扭曲。收益率最高的(de)是6月初左(zuǒ)右到(dào)期的国库券，因为这批票据最为接近美国(guó)财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政(zhèng)部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期的(de)纳(nà)税和其(qí)他收入措(cuò)施中获(huò)得一(yī)点的喘息(xī)空(kōng)间，从(cóng)而能(néng)够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国(guó)库券的市场定(dìng)价也表明了一定程度(dù)的压力和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局中，美国长期(qī)国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万(wàn)亿美元的(de)全(quán)球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次(cì)专业(yè)投资者对标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)的前景预测，没(méi)有散户交(jiāo)易(yì)员那么悲观。道(dào)明证券(quàn)利率(lǜ)策略主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我们确实看到短期(qī)违约，市场反(fǎn)应(yīng)将给国会(huì)带来提(tí)高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美(měi)元作为全球主要储备货币的(de)地位将(jiāng)面临风险。

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