财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公司(sī)调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差(chà)损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆(lù)续(xù)召集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思路(lù)是(shì)市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是(shì)不久前监(jiān)管召集险企进行调研会的(de)后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质(zhì)量管理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重(zhòng)点调研(yán)普通险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和(hé)分(fēn)红水平等公司(sī)负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公司和(hé)行业(yè)的影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的(de光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的(de)保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的(de)保险公司有太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的(de)一位(wèi)总精算师表示，各险企基(jī)本(běn)就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调(diào)整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金的责任准备金(jīn)评估利率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词到3％，以后再(zài)动(dòng)态(tài)调整。具(jù)体的调整方(fāng)案还(hái)有待监(jiān)管(guǎn)研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士(shì)对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避免利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持(chí)续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利(lì)率中枢下行，长久期(qī)债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益(yì)市(shì)场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投(tóu)资(zī)收益率影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估(gū)利率、防(fáng)范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降(jiàng)低(dī)负债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售(shòu)炒作(zuò)难(nán)以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解(jiě)人身(shēn)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)刚性负债(zhài)成(chéng)本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属性(xìng)有望(wàng)进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公(gōng)司(sī)为(wèi)了和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利(lì)率调(diào)整为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高负债成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下(xià)行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人(rén)寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利(lì)率的方(fāng)式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负(fù)债端(duān)成本。

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