金(jīn)融界4月(yuè)26日消息 国内期货市(shì)场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫燃料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪(hù)铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱向(xiàng)下看胆(dǎn)量 向上无驱动(dòng) 玻(bō)璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属于估值合适做(zuò)多但是驱(qū)动有限的阶段。一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟前期(qī)我们(men)做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松(sōng)的预期下，存(cún)在累库和订单下滑导致的现(xiàn)货(huò)价格下(xià)降，近几(jǐ)周现(xiàn)货也基本(běn)兑现，期货重心(xīn)下移。从09可能的向上驱动来(lái)看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三(sān)点可能会构(gòu)成(c一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟héng)反(fǎn)弹(dàn)的驱(qū)动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游(yóu)库存偏低(dī)，但是现货(huò)反馈并不(bù)存在缺(quē)货迹象，基差表现(xiàn)同样(yàng)偏弱；因此09反(fǎn)弹的(de)驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的(de)趋紧反馈，短期(qī)确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象(xiàng)，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式(shì)入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的(de)表现环比和同(tóng)比上都是相当出(chū)类拔萃，日(rì)均水平持平去年8月份(fèn)和2021年(nián)旺(wàng)季的水平，而这一点和下游(yóu)反馈和实际地产的表现并不匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观察到下游原(yuán)片(piàn)库存基(jī)本补至2022年年(nián)初水(shuǐ)平；进(jìn)入(rù)五(wǔ)月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季(jì)的因素，往(wǎng)年下游存在压缩(suō)原片库存的(de)可能性。但(dàn)是从近期的现(xiàn)货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上(shàng)调现(xiàn)货价格，产销维持在较(jiào)高水平，因此近月(yuè)确实(shí)难(nán)以出现回撤，总体(tǐ)还是正套思路。

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