近期市场风(fēng)向变动(dòng)，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨(jù)头施(shī)罗德旗下三只旗(qí)舰基金(jīn)同时(shí)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王(wáng)股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离(lí)，但部分资(zī)金开始行动。透露什(shén)么(me)信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德(dé)时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的看(kàn)重是一(yī)以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如(rú)，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看，关(guān)注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供应链(liàn)；二是技(jì)术自主可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么ong>为何看(kàn)好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候(hòu)变化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中国(guó)在电动汽(qì)车价值链的(de)供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要(yào)地位。可(kě)能很多人不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的(de)所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造(zào)之(zhī)外，中国也(yě)是全球电动车基础设施最完善(shàn)的(de)国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽(qì)车(chē)供应链中，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键组件的(de)生(shēng)产商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包(bāo)括特斯(sī)拉等(děng)全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制(zhì)造商圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽(qì)车在全(quán)球(qiú)范围(wéi)内继(jì)续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联神(shén)州A股(gǔ)基(jī)金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高(gāo)达(dá)22.17％。此外(wài)，基(jī)金(jīn)对中(zhōng)国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家(jiā)动力电池企业(yè)实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dò圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么ng)力电池(chí)企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中国汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基(jī)于优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其(qí)它个(gè)股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较多的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处(chù)的位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的市(shì)场份额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不含(hán)钴等特(tè)征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电(diàn)池(chí)的企业发展与政府的(de)脱(tuō)碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何(hé)通(tōng)过(guò) “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池(chí)技术出现，宁德(dé)时代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若(ruò)不(bù)能保持(chí)利润率。宁(níng)德(dé)时代和电动(dòng)车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持(chí)有的(de)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联(lián)网或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根(gēn)基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民(mín)币(bì)，截至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商(shāng)银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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