投资者除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于人工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的(de)先进技术，英(yīng)伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股价(jià)最(zuì)古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么高达到419.38美元，公司(sī)古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么市值一(yī)度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次(cì)突破(pò)万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作(zuò)正在改变全(quán)球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加大(dà)了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的(de)关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这(zhè)类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交(jiāo)易软件通达(dá)信推出(chū)了英伟达概(gài)念股，该软件信(xìn)息显示，相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作。从(cóng)公募基金(jīn)一季度末的数(shù)据来看，部(bù)分被(bèi)纳(nà)入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计(jì)，持有英伟达且基金规模(mó)最(zuì)高的(de)是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达(dá)克100指数(shù)，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公(gōng)司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是(shì)广(guǎng)发(fā)全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大(dà)重仓古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融(róng)报》记(jì)者(zhě)，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初(chū)至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初(chū)以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方案的提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司(sī)今(jīn)年(nián)一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投(tóu)资(zī)者而言，英(yīng)伟达和(hé)微(wēi)软在内的众多(duō)美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的(de)公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心竞争(zhēng)力(lì)的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来(lái)很美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到(dào)资(zī)金关注(zhù)，行业成交热(rè)度(dù)上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行(xíng)业一(yī)季度(dù)整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美(měi)股英伟达的股价(jià)表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能(néng)扩张信(xìn)息就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未(wèi)来的(de)一段时间(jiān)来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶(fú)持和(hé)半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待(dài)，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不(bù)变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相(xiāng)对(duì)低位(wèi)或调(diào)整一定(dìng)程度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为(wèi)，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素。在具(jù)体投(tóu)资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业(yè)景气能(néng)够反映(yìng)在未来的业绩(jì)上，要避(bì)免(miǎn)没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可(kě)能(néng)会(huì)赚了景气(qì)亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分(fēn)散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道(dào)。

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