总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板市场的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元化(huà)的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国(guó)际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革(瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢gé)开放决策(cè)部署的(de)重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易(yì)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)，有助于(yú)继续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支(zhī)持科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度(dù)功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科(kē)创板更(gèng)好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于(yú)促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还(hái)积极关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，多举措确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持(chí)仓(cāng)限额制度(dù)等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)的(de)指导下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生(shēng)工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险管理、完(wán)善市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的(de)基础性(xìng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目(mù)前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不(bù)同(tóng)品(pǐn)种对(duì)应(yīng)市场不同的市值(zhí)的(de)公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资(zī)层面(miàn)的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸(xī)引力(lì)也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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