总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息，将在中国(guó)证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科(kē)鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？技创新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产生积极(jí)影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来(lái)中(zhōng)长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融(róng)中(zhōng)心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸(xī)引长期资金配置科(kē)创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创(鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？chuàng)新活力，满足多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措(cuò)，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设(shè)稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善(shàn)制度规(guī)则体系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善(shàn)风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额(é)制度等(děng)一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股(gǔ)票(piào)市场的基(jī)础性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了(le)不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同(tóng)的(de)市值的公(gōng)司(sī)和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新风格(gé)投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投(tóu)资(zī)者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包(bāo)括(kuò)华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动性都(dōu)具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述(shù)公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分(fēn)析，相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充(chōng)分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易(yì)需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模和(hé)流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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