芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年(nián)失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽(hū)视(shì)的因(yīn)素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万(wàn)青年失业人口只能(néng)将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着经(jīng)济复(fù)苏(sū)而减少，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失(shī)业(yè)率(lǜ)拆解为(wèi)青年失业(yè)人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出(chū)从制(zhì)造(zào)到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年(nián)就业主要转向服务业。以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集(jí)型行业(yè)的(de)青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的(de)主力是(shì)知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)，服务业(yè)就业复苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移(yí)也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万；二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场时间(jiān)推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的(de)增(zēng)加不能(néng)完全解释青年(nián)失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失(shī)业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大(dà)于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步(bù)复苏(sū)的(de)情况下，城镇(zhèn)调(diào)查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率却较去年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　失(shī)业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业(yè)率的主(zhǔ)要是(shì)三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决(jué)定着青年劳(láo)动力的(de)变化(huà)。这三个因素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化(huà)都不(bù)能(néng)忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认(rèn)为(wèi)失业率上升一(yī)定是失业增(zēng)加的(de)结果(guǒ)，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来说并没有(yǒu)问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不(bù)能(néng)忽视(shì)分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人(rén)口普(pǔ)查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力人口(kǒu)在此期(qī)间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动力数量基(jī)本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的(de)分母基本不(bù)变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动的是失业人(rén)口数量（分子(zi)），但决(jué)定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家(jiā)统计局(jú)在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青年就业和(hé)失(shī)业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年(nián)6418万人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业人数(shù)2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力(lì)人数与去年基(jī)本(běn)持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员(yuán)比去年(nián)同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今(jīn)年前(qián)四个(gè)月青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势要(yào)好于(yú)去(qù)年，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业(yè)影响，我国(guó)青年(nián)失(shī)业率一般(bān)在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。一种观点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由于工(gōng)作经验(yàn)和技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁(cái)员(yuán)时(shí)首当其冲。但根据月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调(diào)查数据，青年失业(yè)主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未(wèi)工(gōng)作过的失业群(qún)体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中(zhōng)这(zhè)一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的(de)青年失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原因是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育(yù)。各年龄段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例(lì)在其他三个年(nián)龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程(chéng)度(dù)也(yě)大(dà)致(zhì)类似，青年人由于(yú)年(nián)龄(líng)限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　青年失业人口的(de)行业(yè)与青年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其(qí)他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业(yè)。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分(fēn)布(bù)是由就业分(fēn)布(bù)决定的(de)，吸纳就业(yè)占比较大的(de)行业，往往也贡献了较(jiào)大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大量(liàng)流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生(shēng)产供应业，这(zhè)四个行业是国民经(jīng)济(jì)分类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产(chǎn)等其他6个(gè)服务(wù)行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业人员的受教育(yù)年限，来计(jì)算各行(xíng)业的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平均受教育年(nián)限在(zài)14年以上(shàng)，依(yī)次(cì)是：科学(xué)研究与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信(xìn)息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是(shì)过(guò)去十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受教育年限基本一致，即(jí)青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业的青(qīng)年失业比例(lì)（该行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)数/青年失(shī)业总人数(shù)），除以(yǐ)各(gè)行业的(de)青年就业比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数/青年(nián)就业(yè)总人数），来(lái)作为各行业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看，知识密(mì)集型行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术(shù)、教育(yù)、科研(yán)服务、公共(gòng)管理等(děng)行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服(fú)务业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增(zēng)速(sù)缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季(jì)度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当(dāng)前青年(nián)失业人员(yuán)增长的症结(jié)在于服务业就业复苏(sū)的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提(tí)高，青(qīng)年就业大量(liàng)流(liú)向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是知识(shí)密集程度(dù)较低的生活性服(fú)务(wù)业，而(ér)知识(shí)密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度就业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就(jiù)业已经出(chū)现回暖，但对(duì)于三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育(yù)的青年(nián)失(shī)业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要(yào)由(yóu)青年人口和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可能将(jiāng)步入长期下(xià)降通道，这将从(cóng)分(fēn)母端推升青(qīng)年失业(yè)率，或(huò)成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好(hǎo)是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这(zhè)两个(gè)时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今(jīn)年随着疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口数量整体(tǐ)将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一是低(dī)于(yú)其(qí)他(tā)年龄段群(qún)体，大部分(fēn)青(qīng)年(nián)在校，并未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青年就(jiù)业和失(shī)业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时(shí)间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场，在未来经济和就(jiù)业(yè)好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化(huà)时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次(cì)进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社(shè)会风气来看(kàn)，对(duì)学历(lì)的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考研(yán)、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始负增长，未(wèi)来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随(suí)着经济复(fù)苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但经(jīng)济(jì)复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是(shì)人(rén)口长周期变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰这一(yī)概念的(de)两个要点：一是调查(chá)失业(yè)率是城(chéng)镇就业范(fàn)围，并非针对全(quán)部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并(bìng)未(wèi)包含在(zài)内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人(rén)口(kǒu)数量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分人口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报(bào)告如无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分(fēn)母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计(jì)入(rù)劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查范围(wéi)为中国(guó)大(dà)陆(lù)的(de)城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确反映(yìng)劳动(dòng)力(lì)市(shì)场变化情(qíng)况，建立(lì)了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度(dù)劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国(guó)范(fàn)围内开(kāi)展(zhǎn)，调(diào)查(chá)范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样(yàng)调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数(shù)会根据普(pǔ)查数据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年(nián)的年(nián)鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构(gòu)数据的差异(yì)仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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