近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基(jī)金(jīn)同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德(dé)国际精选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金(jīn)材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对中国新(xīn)能源车产业链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研(yán)究日(rì)志中解(jiě)释道：长(牛鬼蛇神是什么生肖zhǎng)期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技(jì)术自(zì)主可(kě)控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的(de)影响日益显现(xiàn)，全球各国的(de)脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值链的(de)供应方(fāng)面是全球的领导者(zhě)，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的(de)国家之一(yī)。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许(xǔ)多公司(sī)正在(zài)在各自的领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东(dōng)方(fāng)财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代(dài)，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共(gòng)充(chōng)电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新(xīn)联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增(zēng)速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其它(tā)个股还包括宁德时代(dài)、工(gōng)业(yè)富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出(chū)较多的个股包(bāo)括格(gé)力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何(hé)持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判(pàn)断也(yě)可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优(yōu)势(shì)不(bù)复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素(sù)都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一(yī)季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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