近日(rì)，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引(yǐn)发(fā)舆论地(dì)震。曝光的(de)网友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强(qiáng)军口号”来进行调(diào)侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布通报(bào)，决定(dìng)没(méi)收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这(zhè)一由(yóu)不恰(qià)当(dāng)言论引(yǐn)发(fā)的风波中，《科创板日报(bào)》记者发现，随着脱口(kǒu)秀不断破(pò)圈，笑果文化也(yě)成为(wèi)了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多(duō)资本8轮融资(zī)，并于2021腾(téng)讯入股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外投资(zī)9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果(guǒ)文化，注册资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文(wén)化艺术交流策划、演出(chū)经纪、文艺(yì)创作(zuò)与(yǔ)表(biǎo)演等。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽(cáo)大会》等节目(mù)的火爆，让脱口秀演员和(hé)脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果(guǒ)文化也成为(wèi)中国最(zuì)成功的(de)脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由此(cǐ)，资本敏(mǐn)锐察觉(jué)到商(shāng)机并(bìng)押宝这一赛道(dào)，《科创板日(rì)报》记者整理公(gōng)开信息发现(xiàn)，笑果文(wén)化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年(nián)3月(yuè)，腾讯(xùn)关联(lián)公司(sī)入股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投(tóu)资。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月(yuè)，得(dé)到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元(yuán)的(de)A轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年(nián)5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图(tú)投资(zī)近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华人(rén)文化集(jí)团、泽时投资的(de)战略投资(zī)，此(cǐ)轮(lún)未披露具(jù)体金(jīn)额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天(tiān)图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾(téng)讯的(de)战(zhàn)略(lüè)投资。

　　可(kě)以看出(c伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月hū)，南山(shān)资本(běn)和(hé)游族网络对笑(xiào)果(guǒ)文化最(zuì)为青(qīng)睐(lài)，8轮融资(zī)中一共投了4次，游(yóu)族网络(luò)更是笑果(guǒ)文化(huà)的(de)天使投(tóu)资(zī)人。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，线下是笑果文(wén)化走向扩张(zhāng)的关(guān)键一(yī)子，今年4月，位于北京东(dōng)城区隆福(fú)寺的(de)笑果(guǒ)文(wén)化(huà)线下(xià)喜剧(jù)空间“笑果工(gōng)厂”开业(yè)，这是(shì)笑(xiào)果工厂继上(shàng)海、南京、苏州之(zhī)后(hòu)的第四个演艺空(kōng)间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)发现(xiàn)，笑果文化对外投资的企业(yè)共有9家，其(qí)中有6家已经注销。如今存(cún)续(xù)的企(qǐ)业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒(méi)（上海）有限公司(sī)、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦信息(xī)技术有限公(gōng)司。

　　笑果文(wén)化此前(qián)控股(gǔ)的笑果演(yǎn)艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺(yì)原(yuán)股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同时企业类型变更为有限责任公司（港澳(ào)台法(fǎ)人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国(guó)香港(gǎng)注册。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士猜测，笑果文化(huà)或许是在悄悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果(guǒ)文化的(de)A轮投资过程，他对(duì)《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表示，他也是刚从网上看到本(běn)次(cì)出事，此前脱口秀(xiù)行业(yè)在国内处于(yú)快速发(fā)展阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大(dà)会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出于这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又(yòu)被称(chēng)为(wèi)“冒犯的(de)艺术(shù)”，追求的就是一(yī)种针砭(biān)时弊、刺中痛点，让观众一边(biān)大笑一(yī)边反思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件，他个(gè)人认(rèn)为，出于(yú)节(jié)目效果可能需要张狂和外向一些，但公(gōng)众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到(dào)国家政治和(hé)解放军形象(xiàng)等(děng)严肃话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不(bù)能干的”。

　　他还提(tí)醒(xǐng)，笑果在风控方面，可(kě)能没有进行非常(cháng)严格的把控(kòng)。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者注意(yì)到，笑果文化的业务(wù)和腾讯关联颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅(méi)山保税(shuì)港区泽禧股权投资合(hé)伙(huǒ)企业持(chí)股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业(yè)投资有限(xiàn)公(gōng)司为第(dì)三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频(pín)联合笑果文化(huà)打造了《吐槽大(dà)会》，该节目让担任(rèn)吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅(é)影(yǐng)视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文(wén)化相关人士去年称，受众面最广(guǎng)的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会(huì)》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视频节(jié)目，可(kě)以占(zhàn)到公(gōng)司百分之四十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较(jiào)于西方脱口秀(xiù)百(bǎi)年以上的发(fā)展(zhǎn)历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品(pǐn)在国内的(de)发展(zhǎn)历(lì)程要(yào)短得(dé)多也快得多。近10年(nián)内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热门综艺频频(pín)占据收视榜与网(wǎng)络热(rè)议话题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛发展的脱口秀(xiù)风(fēng)潮(cháo)。

　　热(rè)度(dù)席卷(juǎn)而来，资本也闻风(fēng)而至。财联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来，有(yǒu)超(chāo)过(guò)9家(jiā)脱口秀企业获得融资。其中，不(bù)乏明星投资(zī)机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下的思维造物，乐游(yóu)资本(běn)投(tóu)了鲜(xiān)榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投(tóu)了单立人。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业也明显呈(chéng)现出“一家独大(dà)”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮(lún)融资的(de)笑果文化外，其他(tā)脱口(kǒu)秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对(duì)脱(tuō)口秀(xiù)的倾注(zhù)也(yě)有些后(hòu)劲不足(zú)，2021年(nián)之后，市场(chǎng)上暂无新的脱口秀(xiù)企(qǐ)业(yè)获得融资。

　　资(zī)本市场的(de)反应与(yǔ)高速增(zēng)长(zhǎng)的(de)市场似乎并(bìng)不匹(pǐ)配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发展(zhǎn)趋(qū)势分析与未来投(tóu)资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀(xiù)市场(chǎng)全(quán)年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年(nián)增(zēng)长50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行业年均复合增速将保(bǎo)持(chí)20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资(zī)本为何却逐渐远离了(le)这(zhè)一(yī)赛道？眺远营销咨询创始人高(gāo)承(chéng)远对《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市场并不吃香。其核(hé)心原(yuán)因(yīn)在于，资本(běn)的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨大(dà)的不确定性和不(bù)可(kě)复制(zhì)性(xìng)。演员的不确定性、创作的不(bù)确定性、观众(zhòng)审美的(de)不确(què)定性(xìng)，以及(jí)踩红线等重要舆情事件等(děng)，都可能让经营面临巨大的(de)风险。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口秀行(xíng)业未(wèi)来想要可持续发展，就需要拥抱(bào)监管，在合法合规的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个(gè)行业的上线(xiàn)，这才是这个行(xíng)业可持续、伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月良性发展的(de)可靠路(lù)径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业作为大文娱行业中的一员，和这(zhè)个行业中的其(qí)余行业一(yī)样（如影视剧作、游戏(xì)等(děng)等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平(píng)台(tái)，行业(yè)本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故事起家的，但这个行(xíng)业的(de)“故事”却很难讲述，这也是备受资本市(shì)场冷遇(yù)的原因。

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