踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上(shàng)市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零发布2022年财报(bào)，公(gōng)司实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司(sī)下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为此持(chí)股10.72％的(de)三(sān)六零(líng)新增9亿多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年年报(bào)显示(shì)，截至报告期末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山(shān)的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)蜗牛是不是昆虫类务(wù)收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服(fú)务收入(rù)为(wèi)10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除了(le)2019年靠着(zhe)非经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外，其他年(nián)份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下(xià)滑七成，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损(sǔn)，首季公司营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六零(líng)有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大(dà)模型(xíng)上有天然优势(shì)，公(gōng)司及(jí)创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在不同(tóng)场合、通(tōng)过不同渠(qú)道表达对大模型的(de)看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近(jìn)期股(gǔ)价有所(suǒ)回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅(guō)，多(duō)数(shù)投资者表示(shì)大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心下(xià)周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金报记(jì)者(zhě)注意到，随着今(jīn)年(nián)以来股价(jià)的(de)暴涨，三六零(líng)的(de)投资者人(rén)数大幅增加。截至(zhì)到去年底(dǐ)，公(gōng)司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基本不变，但到了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度(dù)以股权投资机构(gòu)为代表的十(shí)大股(gǔ)东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大(dà)股东(dōng)名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限公司(sī)-北京中发(fā)助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川(chuān)）股权(quán)投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权(quán)投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资(zī)企业、造车(chē)新势力(lì)之一的哪吒汽车(chē)去(qù)年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进(jìn)一步扩(kuò)大，而(ér)三年(nián)累(lèi)计亏损已经(jīng)超过百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权(quán)。具体来看(kàn)，三六(liù)零全资子公司三六零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给(gěi)两(liǎng)家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应的增资额(é)为(wèi)10亿元(yuán)。据此估(gū)算，哪吒汽(qì)车(chē)估值为282亿(yì)元。放弃上述(shù)增资权后，三六蜗牛是不是昆虫类(liù)零持有哪吒汽车11.43％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零(líng)又发(fā)布对(duì)外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽(qì)车(chē)各股东方签署有(yǒu)关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零(líng)发(fā)布(bù)《关于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了(le)配合(hé)哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估值已经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数据(jù)出炉后，哪吒汽(qì)车(chē)估值(zhí)会否进一步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车的(de)亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽(qì)车(chē)带来(lái)的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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