全球头号(hào)对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证(zhèng)交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示(shì)，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年(nián)一季(jì)度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合(hé)仅占(zhàn)总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同时(shí)也积极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持(chí)多(duō先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别)只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股，但是今(jīn)年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时(shí)新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼多多，先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别减少了(le)150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持(chí)了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特28％先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好的黄金资(zī)产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从(cóng)去年年(nián)底以来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处(chù)于持续增长期(qī)的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市(shì)场中(zhōng)日(rì)益(yì)重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市场和(hé)利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了(le)他在(zài)2023年(nián)一季度的最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美(měi)国和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各国(guó)央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带(dài)来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更(gèng)加接近(jìn)于(yú)均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳(láo)动力产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定者有足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分西方(fāng)国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动(dòng)性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长，上述情(qíng)况极有可能在(zài)周期(qī)的下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国家相比，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位置(zhì)，这些国家和地区(qū)的政策制(zhì)定(dìng)者(zhě)支持货币(bì)和信用流动(dòng)，这降低(dī)了折现率(lǜ)和风险溢价，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在(zài)其官微发文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有明(míng)确声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希(xī)望(wàng)持观望(wàng)态度。这(zhè)符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来(lái)的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了(le)大规(guī)模(mó)财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不(bù)到(dào)18个(gè)月的(de)时(shí)间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目(mù)前，虽然(rán)美国(guó)经济尚未出现严(yán)重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银(yín)行业就会(huì)继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应(yīng)。上周，美(měi)国(guó)第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系(xì)面临压力，股市和(hé)债(zhài)券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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