5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支付现金购(gòu)买上海(hǎi)文华(huá)财经资讯股份有(yǒu)限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时(shí)募(mù)集配套资(zī)金。公(gōng)司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文(wén)华(huá)财经系头(tóu)部期货软(ruǎn)件商。公开资料(liào)显示，截(jié)至(zhì)2021年年末，文华财(cái)经与国(guó)内139家(jiā)期货(huò)公司合作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到(dào)2015年(nián)，当年11月，文华财经首次(cì)报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资料。不(bù)过(guò)，在经(jīng)历(lì)两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请(qǐng)撤回发行上市(shì)申请文件，深(shēn)交(jiāo)所决定终(zhōng)止对(duì)其首次公开发行股票并在(zài)创业板上市的审核(hé)。文(wén)华财经第(dì)二(èr)次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨(zuó)晚发布的(de)公告(gào)显示，本(běn)次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意(yì)向方(fāng)接洽，初(chū)步确定的交易对(duì)方包括尚守(shǒu)哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴(xīng)富(fù)新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投(tóu)资(zī)管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴(xīng)富创业投资(zī)管理(lǐ)中心（有限韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字合(hé)伙）（下称兴富(fù)创(chuàng)投）、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易(yì)对方合计持(chí)有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根(gēn)据《上市公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关(guān)规定，本(běn)次(cì)交易前，交(jiāo)易(yì)对方与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持(chí)有公(gōng)司(sī)的股(gǔ)份比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关(guān)联交(韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字jiāo)易。本次交易(yì)前，公司无控股股东(dōng)、实(shí)际控制(zhì)人；本次(cì)交易完成(chéng)后，公司第(dì)一(yī)大股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制人，预计(jì)不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元(yuán)，实际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华财(cái)经此(cǐ)前披露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对(duì)文华(huá)财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一(yī)分别控(kòng)制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利(lì)能力有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服务(wù)商，金证股份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银行(xíng)、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机关、互联(lián)网(wǎng)公司(sī)合作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧(huì)城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示(shì)，报告期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券(quàn)经纪业(yè)务软件收入较(jiào)上年同期略有增长，资管(guǎn)机(jī)构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验(yàn)收的(de)大型政务项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导(dǎo)致业务毛利率(lǜ)及(jí)利润下降。报(bào)告期内公司(sī)确认投资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益减少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年(nián)年报显(xiǎn)示(shì)，报告期(qī)内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业(yè)业(yè)务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为(wèi)，公司金(jīn)融行业的增长主(zhǔ)要(yào)得益(yì)于两方面的因素：一是(shì)公司在(zài)证券市场行(xíng)业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司(sī)加快(kuài)产品新一代产(chǎn)品布局、积极推(tuī)进项目上线验收(shōu)。二是在资管领域加强了(le)资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产品和技术上形成领(lǐng)先(xiān)优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括数字(zì)经济业(yè)务、IT设备分销业务及(jí)科技园(yuán)租赁(lìn)业务。金证股(gǔ)份解(jiě)释称，非金融行业(yè)的收(shōu)入下降，主要由于(yú)公(gōng)司(sī)在数字经济业(yè)务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工(gōng)程(chéng)实施、验收结算审(shěn)计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其(qí)中，金融行业业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)收入(rù)分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母公司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛(máo)利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看(kàn)出(chū)，无论从资(zī)产规模和盈利能力(lì)来看，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高(gāo)于文华(huá)财经，但(dàn)文华财(cái)经(jīng)的毛利率(lǜ)显著高于金(jīn)证股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业(yè)内人(rén)士(shì)认(rèn)为，如果本次交易得以顺利实施(shī)，对于金(jīn)证股份(fèn)而(ér)言，文华财经的优(yōu)质资产(chǎn)注入后(hòu)，其盈利能力(lì)将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上市无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并未披(pī)露具体的交(jiāo)易细节，例如(rú)交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份与主要交易对方就本次交易(yì)签署了(le)《意(yì)向(xiàng)协议书》，公(gōng)司拟向主要交易(yì)对方(fāng)发行股(gǔ)份(fèn)及支付(fù)现(xiàn)金的方式购(gòu)买其(qí)持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为交易各(gè)方关于本(běn)次交易(yì)的初步合(hé)作意向，交易各方在本次交易中的具体权利义(yì)务以(yǐ)及各项安(ān)排以交易各(gè)方(fāng)最终签署的正式韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字交易协(xié)议(yì)为准。

　　金证股份还进(jìn)行(xíng)了风险提(tí)示：截至(zhì)目前，本次交易(yì)仍(réng)处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未(wèi)签署(shǔ)正式的(de)交易协议，本次交易尚需(xū)履(lǚ)行必要(yào)的内部决策程(chéng)序，并(bìng)经有权监管机构批(pī)准后(hòu)方(fāng)可正式实施，本次交易(yì)最终(zhōng)能否(fǒu)实施尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来(lái)，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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