财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市(shì)场正在蓄力(lì)寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外(wài)输出市场(chǎng)观(guān)点(diǎn)会很谨慎，不再(zài)对外(wài)提明确主线，今年接下来(lái)的市场大概率是不好做了。”有(yǒu)基(jī)金(jīn)公司人士向财联社记者表示，随着4月底上市公司年报(bào)一(yī)季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变(biàn)高，而(ér)市场对(duì)有业绩支撑的(de)新能(néng)源又提(tí)不起兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场的情绪来看(kàn)，同样如此，5月(yuè)16日的(de)市场亮色不多，沪(hù)指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日以来，市场(chǎng)成(chéng)交额较前期明显萎缩，资(zī)金观望(wàng)的情绪有(yǒu)所加重(zhòng)。北向资(zī)金16日(rì)净卖出34.01亿元，结束此前连续7个(gè)交易(yì)日净流入的态势。

　　其中，人(rén)气(qì)板块AI批量(liàng)跳(tiào)水无(wú)疑打击了市场的信心。AI概念股持续(xù)低迷(mí)，高位股(gǔ)集(jí)体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引力传媒等(děng)多股(gǔ)跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工(gōng)智能受难(nán)日，纪念人(ré泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省n)类第四(sì)次工(gōng)业革命进程(chéng)中，人工智能(néng)行情开启(qǐ)后(hòu)第一次(cì)全面(miàn)大溃(kuì)败(bài)”。

　　今年另外(wài)一条主线中特(tè)估方面，中字(zì)头个股震荡调整，中船(chuán)科(kē)技(jì)跌停，中科信息(xī)跌(diē)超(chāo)10％。反观新能源方面，电(diàn)力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花(huā)一(yī)现，产业链上没有形成全面的行(xíng)情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀(shā)之下(xià)，从A股结构上看，AI、中特估和新能(néng)源形成(chéng)了“三国(guó)对立”格局，轮流做“输血(xuè)包(bāo)”。对于资金的轮(lún)番流动，有投资者表示，对(duì)“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近期引领(lǐng)市场的两大主题“中特估”及人工智能板块均出现(xiàn)调整，整体盘面主(zhǔ)线不够(gòu)清晰(xī)。但可以判断，随(suí)着海外(wài)加息节奏逐渐(jiàn)趋(qū)缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及货币政策的推出，且国(guó)内经济温和复苏(sū)背景(jǐng)下(xià)，权益市场整(zhěng)体行(xíng)情预(yù)计将继(jì)续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风(fēng)格，他(tā)进一步指出(chū)，目前市(shì)场风格(gé)阶段性可能将更加趋向均衡(héng)，中短(duǎn)期内，人(rén)工智能、新能源、医药及中特估等板块(kuài)均有(yǒu)阶(jiē)段性的相对收益；而(ér)长期来看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资(zī)产仍将是持续(xù)关注(zhù)的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在医药的(de)反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除(chú)创业板(bǎn)指外累计均(jūn)有上涨(zhǎng)，大消费、大金融等(děng)板块首先(xiān)迎(yíng)来了基本面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块(kuài)也在人工智(zhì)能等产(chǎn)业趋势(shì)变化的(de)影响下出现了连续大涨(zhǎng)。而(ér)低估值高股息为代表的“中(zhōng)特估(gū)”品种(zhǒng)也走出(chū)了连续上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最(zuì)高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华(huá)夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年(nián)内(nèi)也短暂出现过(guò)翻倍。不过随着行业(yè)交(jiāo)易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块(kuài)在4月开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也(yě)收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日(rì)，热(rè)门个股(gǔ)批量跳水让追高的投(tóu)资者体验非常差(chà)，市场浮躁自然赚钱效(xiào)应差(chà)。

　　有投资者表示，别人(rén)做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我(wǒ)们学的(de)是“龙(lóng)头(tóu)战(zhàn)法”，龙(lóng)头(tóu)战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂(dǒng)的解(jiě)答(dá)：宁愿(yuàn)被强者打得头破血(xuè)流，也不愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个(gè)龙头战(zhàn)法体系里面的核(hé)心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱(qián)也(yě)要亏给强势(shì)股，追求的(de)是暴利。

　　回(huí)到基金收益率(lǜ)上，此(cǐ)前(qián)翻倍动漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距(jù)离最高收益(yì)率已(yǐ)经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国(guó)泰(tài)中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育(yù)文化单(dān)周跌幅也超过(guò)9％，全市场单周跌(diē)幅超(chāo)过8％的有27只(zhǐ)基(jī)金，集(jí)中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎(hū)“一日(rì)游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有能延续周一的强势。从多(duō)家公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)观点反馈(kuì)来看，不论(lùn)是从基本(běn)面、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过(guò)去。新能源产业自(zì)2022年7月开(kāi)始(shǐ)长达11个(gè)月的(de)调整(zhěng)周(zhōu)期，板块龙头公司去年下跌(diē)超(chāo)过40％，调整幅度与时间(jiān)都已(yǐ)经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹(dàn)的(de)基础已经具备，但(dàn)是面对中特估(gū)的政策红利与AI的无(wú)限想象空间，新能源距离(lí)真正的(de)反(fǎn)弹(dàn)似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来(lái)看，这一(yī)趋(qū)势正在慢慢聚力。从(cóng)近一周基金回报率来看，排名靠(kào)前的均为重仓新(xīn)能源，比如国投(tóu)瑞银先进制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银(yín)产业(yè)趋(qū)势和长安鑫(xīn)禧涨幅超(chāo)过10％。从近一(yī)周回报率首(shǒu)尾基金(jīn)来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与国(guó)投(tóu)瑞(ruì)银先进(jìn)制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流的纪要在市(shì)场上流出，直言经(jīng)济缓(huǎn)慢复苏(sū)中，还没有主线出现(xiàn)，当前市场更需要信心(xīn)。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷(qióng)七(qī)翻身”的说法，在(zài)5月政策、业绩处于相对真(zhēn)空期，市场很难有好的表现。当下A股同(tóng)样如此。创金合信(xìn)首席经济学(xué)家魏凤(fèng)春表示，对(duì)市场的整体观点是大概率(lǜ)市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交易机(jī)会可能更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可能是一个布(bù)局的好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多(duō)一点耐心。市场可能继续对一季报定价，短(duǎn)期市场的核心矛盾(dùn)在于缺(quē)乏特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资(zī)机会，但(dàn)是短期游戏(xì)传媒(méi)和中特估与其他板块分(fēn)化(huà)较泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省为极(jí)致，也是不争的事实，提醒投资者(zhě)这两(liǎng)个板块短(duǎn)期可能(néng)的风险。从策略(lüè)角(jiǎo)度看，魏凤(fèng)春表示，投资者需要高度重(zhòng)视交(jiāo)易的灵活性。策略(lüè)的整体包(bāo)括趋势、结(jié)构(gòu)与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是(shì)趋势和结构的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发(fā)布(bù)的4月经济指标显示(shì)，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复相对(duì)较快，我(wǒ)国(guó)经济运行总(zǒng)体延续修复的态势(shì)、但修(xiū)复的基础仍(réng)需继续巩固。货币政策依然延续前(qián)期稳健偏宽松的基调，流(liú)动性也(yě)维持合(hé)理充裕的态(tài)势。当(dāng)前(qián)市场对央行后续采取降(jiàng)息操作仍有一定的预(yù)期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当关注受益(yì)“一带(dài)一路”政策的(de)概念板块(kuài)的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指交割(gē)日临近，盘面波动剧烈(liè)一点，算是正常的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在(zài)储蓄资金大搬家和(hé)经(jīng)济复苏的大趋势下，纠(jiū)结(jié)于几十个(gè)点的起(qǐ)伏可能会误判方向。边(biān)走边看泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省，行情会(huì)在犹(yóu)豫中展开。

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