本周(zhōu)铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到(dào)，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(f绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思ěn)指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速(sù)下行，直接原(yuán)因源于成材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二季度以来(lái)成(chéng)材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的(de)刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计(jì)价(jià)终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投(tóu)资端尚需(xū)时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师(shī)何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石(shí)出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依(yī)旧绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明(míng)显低于(yú)历史平(píng)均水平，低库存有望(wàng)成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应有过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势(shì)将更(gèng)为(wèi)清晰(xī)，远月合约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低，港口库(kù)存(cún)维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全(quán)国(guó)45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢(gāng)厂的(de)进(jìn)口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极(jí)端天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力(lì)，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期将(jiāng)至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市(shì)，何(hé)建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大(dà)起色(sè)，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体依(yī)然承压。持(chí)续调(diào)整后压力得到基本释(shì)放(fàng)，下(xià)行节奏(zòu)将会放缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉(lā)长时(shí)间周期看，今年大基(jī)调是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太突出，价(jià)格波动幅度(dù)较前两(liǎng)年将(jiāng)有明(míng)显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏(sū)力度(dù)。

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