22日收盘，日(rì)本股市(shì)主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接(jiē)近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)最(zuì)大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门仍然是日本股票(piào)的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本(běn)股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为(wèi)日本(běn)股市(shì)爆(bào)发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有量。<电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗/p>

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本持有的(de)股(gǔ)票比在美(měi)国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了(le)日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年(nián)92岁的(de)他(tā)还在上个(gè)月(yuè)罕见(jiàn)地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的(de)决定其实(shí)非常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我们可能和(hé)这五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司都有过业务(电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗wù)来往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能很好地理解(jiě)他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇(huì)率风(fēng)险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部分(fēn)原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对(duì)冲基(jī)金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计(jì)净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增(zēng)至美国著(zhù)名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合(hé)计(jì)净(jìng)利润在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持有(yǒu)股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓(cāng)的美国苹果和美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化(huà)

　　国(guó)泰君(jūn)安国际(jì)宏观(guān)在研报中指(zhǐ)出在过去(qù)的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的(de)中心(xīn)。但其并没有完(wán)全(quán)失去竞争优(yōu)势(shì)，与此同(tóng)时(shí)，在(zài)国际格局大(dà)变化的(de)背景下，日本经济的(de)边际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘政治格局下，日(rì)本在(zài)亚太格(gé)局中扮演了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日(rì)本在芯(xīn)片等(děng)产(chǎn)业(yè)发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本(běn)的经济(jì)脉络，我们也会发现日(rì)本的设(shè)备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局，在(zài)全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力(lì)的下滑(huá)趋势(shì)固(gù)然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本(běn)监管层持(chí)续推动企业(yè)经(jīng)营能力(lì)的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交易所为(wèi)了(le)改变大量个股股(gǔ)价(jià)跌(diē)破净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本和股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高企业(yè)价值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一(yī)波回(huí)购热潮(cháo)。

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