今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的(de)观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基(jī)金(jīn)，一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的(de)收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也(yě)吸引了多(duō)位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带(dài)动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结(jié)合自身(shēn)业(yè)务(wù)的人(rén)工智能(néng)领域的(de)研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关(guān)公司在产业端(duān)的积极布(bù)局(jú)，人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一季度主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在(zài)人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅度的(de)调(diào)整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在其前十大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长川(chuān)科技、华(huá)海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的(de)两大细分领域，在一季(jì)度(dù)都到了(le)临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开启的夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字芯片产业(yè)下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季度库存水平接近(jìn)正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对设(shè)计(jì)板块(kuài)持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了(le)突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的(de)重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国(guó)半导体的(de)制裁已经到了(le)穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一步的(de)制裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一(yī)方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的(de)配(pèi)合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我国先进(jìn)制程的扩产造成了(le)一定的影响，但是(shì)另(lìng)外一个(gè)角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化(huà)率却(què)取得了(le)突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领跑，冠军基(jī)金的规模夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回(huí)报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模(mó)暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金的(de)话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模(mó)均出现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿(yì)元(yuán)增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总规(guī)模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到(dào)一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投(tóu)研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调(diào)仓换股方(fāng)向也受(shòu)到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基(jī)金(jīn)一季度新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球(qiú)布局、国内领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药(yào)业(yè)在内的四(sì)只个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全(quán)合(hé)润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基(jī)金在一(yī)季(jì)度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随(suí)着各(gè)种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指数(shù)上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板(bǎn)块分(fēn)化(huà)更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在当年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季(jì)报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示(shì)出(chū)一(yī)种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可(kě)选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进(jìn)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份、希(xī)望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一(yī)季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济(jì)复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部分制造(zào)业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季度(dù)末期逐步逢(féng)低(dī)增持(chí)了(le)港股(gǔ)中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的物(wù)业及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了(le)一定的超额(é)收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈(yì)程度超出了我(wǒ)们的(de)预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业(yè)研究视野，逆(nì)势而行。

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