要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其为何(hé)频频(pín)逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝(jué)大部分(fēn)时(shí)期都(dōu)处于(yú)财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模也一直随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还(hái)因(yīn)为美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出的(de)大规(guī)模基建政(zhèng)策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的(de)税收收入并(bìng)没(méi)有跟上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在小布什(shén)政(zhèng)府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了(le)减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下(xià)，美(měi)国的赤字规(guī)模(mó)近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国并(bìng)没(méi)有明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美(měi)国国会基本照单(dān)全(quán)批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出的(de)反对（也有一些(xiē)议(yì)员是为了反对(duì)美(měi)国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加(jiā)入第二(èr)次世界大战，美国国(guó)会(huì)通(tōng)过(guò)《公(gōng)共债(zhài)务法(fǎ)案(àn)》，实质上(shàng)正式确立(lì)了(le)对美国政府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后，美(měi)国(guó)国(guó)会又对其进(jìn)行了(le)修订(dìng)，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次(cì)。尤其是(shì)自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月(yuè)就(jiù)会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限(x一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧iàn)，以暂(zàn)时取消美(měi)国(guó)政府的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美(měi)国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的(de)最高额(é)度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美(měi)国(guó)政(zhèng)府造成限制，使其(qí)不(bù)能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国(guó)政府的债(zhài)务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本身并(bìng)不受到发(fā)行美钞的(de)外(wài)在(zài)约束。如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府开支(zhī)无度(dù)、过度(dù)举(jǔ)债，将会(huì)导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债(zhài)权(quán)人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国(guó)政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权(quán)地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美方(fāng)对债(zhài)权人(rén)的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上调的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，往(wǎng)往需要美(měi)国(guó)国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议院多数(shù)，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，就需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了(le)当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二(èr)仍无法(fǎ)取(qǔ)得突(tū)破(pò)性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三(sān)前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖(xiù)谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避(bì)免了(le)一场债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引发了(le)全(quán)球资本市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评(píng)级。这(zhè)使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在(zài)之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成(chéng)本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库(kù)经济政策(cè)研(yán)究所首席经(jīng)济学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏持续(xù)的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂(liè)局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境(jìng)之中。即便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的(de)短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演(yǎn)。

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