本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽(suī)然表面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细(xì)看看(kàn)就发现大(dà)都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事(shì)半(bàn)导(dǎo)体晶(jīng)圆生产代(dài)工(gōng)服务(wù)，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就(jiù)成长为中国大陆收入第三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略(lüè)，拟引进国(guó)际(jì)知名企业(yè)合作(zuò)设立(lì)晶圆代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立(lì)至(zhì)今(jīn)，晶合集成已成为国(guó)内面板显示(shì)驱动芯(xīn)片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润此前(qián)一(yī)直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收入(rù)和产品价格上涨(zhǎng)利(lì)润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩(jì)最好的时候上市，此(cǐ)后(hòu)走下(xià)坡路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付大(dà)幅(fú)下滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经(jīng)学科为(wèi)龙头，强专科(kē)、小综(zōng)合的发(fā)展模式，形成覆盖(gài)全(quán)国核心区域的医疗服(fú)务网。服(fú)务病(bìng)种涵盖(gài)神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管、功能神经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营(yíng)医院里毛利率算(suàn)比较低(dī)的那一档，未来(lái)主(zhǔ)要(yào)看扩(kuò)张(zhāng)，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还(hái)是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精(jīng)密(mì)狭缝式(shì)涂(tú)布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决(jué)方案(àn)能力(lì)的高(gāo)新技术企(qǐ)业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池(chí)生产(chǎn)涂(tú)布机的核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正负极浆料完成后的(de)下一道(dào)工序，是锂电池生(shēng)产前段工(gōng)序(xù)的(de)核心环节，目的(de)是将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂(lǐ)离子(zi)电池(chí)涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢(qīng)燃(rán)料电池电极(jí)涂布、液(yè)晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业(yè)绩在21年(nián)爆(bào)发，22年(nián)业绩更进一步，但行(xíng)业基本(běn)见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格(gé)大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的一块(kuài)市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立(lì)于2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家专注(zhù)于(yú)功率、传感(gǎn)和传(chuán)输应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯片及模块(kuài)封(fēng)装的代工服务的(de)制造(zào)商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国(guó)内(nèi)外(wài)客户提供(gōng)一站(zhàn)式代工解决(jué)方(fāng)案，为(wèi)功率、传感和传输等(děng)领域的半(bàn)导体产品公司提供(gōng)完整(zhěng)生产制造(zào)平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业(yè)，处于规模扩张阶(jiē)段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发投入(rù)初期非常(cháng)高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司(sī)也预期(qī)23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些已经规模化完成有利润的公司大(dà)得多，且公司过于(yú)依赖中芯国(guó)际，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散染料及其(qí)滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中高(gāo)端分散(sàn)染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染料印染加工的化(huà)纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端(duān)应用品牌(pái)包括：安踏(tà)、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都(dōu)不(bù)到(dào)，下(xià)游服(fú)装行业(yè)景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务(利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗wù)一直聚焦于汽车(chē)行业营销与(yǔ)后市场服(fú)务领域(yù)，为(wèi)客户提供相关(guān)软件产(chǎn)品及服务。2010年(nián)被用(yòng)友网络收购后，公司(sī)继(jì)续独立经营上述业务。用友汽车主要(yào)面向汽(qì)车行业的整车(chē)厂、经销商、服务(wù)站等客(kè)户(hù)，提(tí)供营销与后市场服(fú)务领域的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗(qí)下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字(zì)化是趋势(shì)，且随着人均(jūn)保有(yǒu)量的增长，公司(sī)行业前景不算很差，但公司(sī)自(zì)身技术含量较低(dī)，产(chǎn)品以(yǐ)车企营销(xiāo)系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份主要从事电力工(gōng)程技术服务(wù)及(jí)地理信息技术(shù)服务(wù)。电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务占主营业务(wù)收入比重超过80％，是公司主要(yào)收入和利润来(lái)源。电(diàn)力工程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工(gōng)商(shāng)业企业电力(lì)相(xiāng)关工程提(tí)供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电(diàn)力工程技术服务(wù)收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本质上(shàng)是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物联网(wǎng)等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设计公司(sī)，主营业务为(wèi)射频前端(duān)芯片(piàn)及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片设(shè)计能力和集成(chéng)化(huà)模组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心，兼具(jù)低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设(shè)计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可(kě)为客户提供(gōng)无(wú)线通(tōng)信射(shè)频前(qián)端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模(mó)组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗损(sǔn)不断扩(kuò)大(dà)，主(zhǔ)要是大量(liàng)研(yán)发投入，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一(yī)路上升(shēng)到150亿，在IPO之前(qián)大量机构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都(dōu)会(huì)成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司(sī)的(de)价(jià)值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从(cóng)事防空预(yù)警雷达研发、生产(chǎn)、销售和(hé)服务的(de)国(guó)家级高新技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包括(kuò)雷(léi)达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方(fāng)客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我(wǒ)国防空预警雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷(léi)达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较(jiào)快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越(yuè)来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联(lián)网(wǎng)相关(guān)场景客户提(tí)供移动(dòng)互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商(shāng)品聚合运营(yíng)、融合运营(yíng)、分发运营等综合(hé)运营服务，为物联(lián)网相关场景提供(gōng)物联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供(gōng)定制(zhì)化的运营(yíng)支撑服务及(jí)技术(shù)服务(wù)。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品的综(zōng)合型中间(jiān)商(shāng)，其主要盈利模式(shì)是获得(dé)购销差价或服务佣(yōng)金，占(zhàn)公司总收入超(chāo)过(guò)9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量(liàng)的公(gōng)司，主要(yào)是卖视频(pín)会(huì)员和(hé)其他(tā)通用(yòng)流(liú)量，业绩过去(qù)几年(nián)看起(qǐ)来不(bù)错，但公司现金流越来越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联网公司越来(lái)越不(bù)依赖买(mǎi)量来(lái)拓(tuò)广业务，感觉上市(shì)就(jiù)是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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