总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投(tóu)资带(dài)来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示(shì)范引领作用，不(bù)断提升(shēng)服务实(shí)体经(jīng)济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发(fā)布(bù)消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进(jìn)科(kē)创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大(dà)翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支(zhī)持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放(fàng)、支持(chí)创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)的(de)重要举措(cuò)，对(duì)促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一步发挥(huī)科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光满足科创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场改革试(shì)验(yàn)田作用，对于(yú)促进科创板和股票(piào)期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作，多(duō)举措(cuò)确(què)保新产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步(bù)完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场(chǎng)运行(xíng)情(qíng)况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系(xì)列(liè)风控安排，保(bǎo)障了(le)期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调(diào)整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行(xíng)之有效(xiào)的(de)风险防(fáng)控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研(yán)判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市(shì)场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制等(děng)方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础性风险管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型(xíng)的期(qī)权(quán)品种，不同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于投(tóu)资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按(àn)照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也(yě)位(wèi)居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可(kě)能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借(jiè)助相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投资等，在投(tóu)资层(céng)面的配套(tào)策(cè)略也会丰富(fù)起来。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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