北交所开市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交(jiāo)所布局力度(dù)，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集公告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市(shì)的股票(piào)，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规(guī)定的投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等(děng)前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符(fú)合基(jī)金合同的有关规(guī)定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密集(jí)公(gōng)告可投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质公司(sī)的(de)代表，许多(duō)标的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量的角度(dù)来(lái)看，公(gōng)募(mù)参与北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金的加入使得(dé)整个板块的成(chéng)交变得更加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来越多投资(zī)者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精(jīng)特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而(ér)近期北交所市场出现积极(jí)信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北(běi)交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一(yī)季度盈利(lì)表现(xiàn)继续(xù)向好；次(cì)新(xīn)基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的(de)改(gǎi)善和(hé)创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在(zài)投资(zī)比(bǐ)例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市(shì)公司“小而美(měi)”的(de)特征，预计次新基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估值水平，在(zài)北交(jiāo)所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估(gū)值水平显著偏低(dī)的公(gōng)司(sī)进(jìn)行投(tóu)本番什么意思 日语里本番什么意思资(zī)。在组(zǔ)合(hé)配置上，力(lì)求(qiú)均衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低(dī)中小企业经营波(bō)动大(dà)的风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高度(dù)重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基(jī)金产品(pǐn)的投资范围扩大(dà)至北交所股票(piào)，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓(cāng)北(běi)交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期(qī)上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能(néng)源行(xíng)业相(xiāng)关(guān)的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年(nián)新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落(luò)。”景(jǐng)顺长城(chén本番什么意思 日语里本番什么意思g)基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值(zhí)仍(réng)然受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于(yú)一级半的(de)市场，即投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司(sī)而言又相对早期，可(kě)投资标的规(guī)模(mó)也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着(zhe)更(gèng)大(dà)的成长空间和收益(yì)率预期，故我们(men)认为北交所(suǒ)具(jù)备(bèi)良好的长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发投入的强度(dù)上(shàng)、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度(dù)的(de)不断完(wán)善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内(nèi)流动性不断提升，势必会(huì)吸引更(gèng)多优秀的(de)企(qǐ)业(yè)、活跃(yuè)的资金(jīn)流入(rù)。北(běi)证50指数估值有向上(shàng)修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非(fēi)常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者(zhě)可(kě)重点(diǎn)关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大(dà)批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成(chéng)为大型(xíng)企业(yè)，这(zhè)个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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