金(jīn)融界4月(yuè)26日消息(xī) 国内期货市场早(zǎo)盘(pán)收盘(pán)，商品期货跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波动较(jiào)大

　　短期(qī)SA属于估值合适做多(duō)但是驱动有限的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原因在(zài)于4月偏(piān)宽松的预期下，存在累库和订单下滑导致的现货价(jià)格下降，近几(jǐ)周现货也(yě)基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可(kě)流(liú)通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构(gòu)成反弹(dàn)的(de)驱动(dòng)。而目前来看，投(tóu)产的(de)变数(shù)预计(jì)不大；中游库存偏低，但(dàn)是现货反馈(kuì)并不存(cún)在缺(quē)货(huò)迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检修(xiū)的(de)兑现造(zào)成现货的(de)趋(qū)紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现(xiàn)环比和(hé)同(tóng)比(bǐ)上都是(shì)相当出类拔萃，日均水平持平(píng)去年8月份和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平，而这一点和(hé)下(xià)游反馈(kuì)和实际地产的表现(xiàn)并不匹配(pèi)。同时，我们观察到下(xià)游原(yuán)片库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五(wǔ)月，我们还是得(dé)考虑梅雨(yǔ)季(jì)的因素，往年下游存在压(yā)缩原片(piàn)库存的可能性(xìng)。但是(shì)从近期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上调现货价格，产销维持在较高(gāo)水平，因此近月(yuè)确实(shí)难(nán)以出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体还(hái)是(shì)正(zhèng)套思路。<圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么/p>

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