财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关(guān)保险公司(sī)开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发(fā)产品的定价利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近(jìn)日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾报道(dào)，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业(yè)协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通(tōng)险预定利率分布、分(fēn)红险预定利(lì)率和分红水平等公(gōng)司(sī)负债成本情况，以及(jí)降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率对(duì)公司(sī)和(hé)行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华(huá)人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南京参会的(de)保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保(b第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手ǎo)险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的(de)一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如(rú)普通型长期(qī)年金的责(zé)任准备金评估利率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示，此次(cì)主要(yào)涉及(jí)新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持(chí)续(xù)回落，股票(piào)和基(jī)金投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券和(hé)优质(zhì第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手)非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时(shí)，权益市(shì)场(chǎng)波动率较大、对(duì)投(tóu)资收(shōu)益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开座谈会(huì)，各(gè)险企已就(jiù)降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导降低(dī)负债成本将大(dà)幅刺(cì)激产(chǎn)品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公(gōng)司刚性负债成(chéng)本压力(lì)，寿(shòu)险产品本(běn)身(shēn)保本(běn)属性有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期(qī)保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下(xià)发(fā)《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保单的预定利(lì)率调(diào)整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世(shì)纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负(fù)债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的低(dī)利润(rùn)产品；同时(shí)市场压力致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预定(dìng)利率的方式来避(第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手bì)免利差损(sǔn)风险。近年来(lái)，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过发(fā)布产品负(fù)面清单、下(xià)调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成本。

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